◆期货行情◆

　　近期PVC期货走势疲弱，主力合约1209维持在6960—7100元/吨区间内振荡。现货市场处于高成本与低需求的博弈之中，期市尚缺乏热点。

　　◆电石市场◆

　　电石价格维持稳定。山东地区主流接收价在3920—4050元/吨，天津地区主流接收价在3970元/吨，河南地区电石主流接收价在3700—3800元/吨，山西地区价格在3700元/吨。随着电石企业复工，货源流入市场，国内电石供需日趋平衡，与此同时，PVC企业对原料电石的库存备货需求未有效展开，预计后市电石价格将稳中略有回落。

　　◆EDC市场◆

　　海关数据显示，2月我国进口EDC4.48万吨，进口月度均价283美元/吨，与去年同期相比增加95.7%。亚洲地区烧碱市场利润较高，液氯产量过大，EDC产量被动增加。乙烯价格高企导致EDC供应过剩，且成本压力较大，亏损较为严重，因而EDC市场交投较清淡。欧洲EDC市场主流成交FOB报价在320—325美元/吨，4月份FOB鹿特丹远期货物价格较高，报在350美元/吨。

　　◆VCM市场◆

　　2月我国进口VCM4.92万吨，进口月度均价806美元/吨，与去年同期相比减少48.4%。自5月起从伊朗进口货源投保受限，后期该地区货源流入我国将大大受阻，在高价和远洋船运风险较大等因素影响下，贸易商采购意愿将继续减弱。全球供应持续紧张使得VCM价格维持坚挺，亚洲东曹化学原计划于本月底开工的一号26万吨/年装置出于技术原因延迟至5月上旬，其三号装置预计在6月份恢复运行。高企的乙烯价格对VCM的支撑较为明显。

　　◆仓单◆

　　每年3月底大商所PVC注册仓单进行集中注销，在此期间PVC价格弱势运行。4月至今，注册仓单呈逐步递增态势，目前交易所仓单折合现货库存约为0.85万吨。

　　◆操作建议◆

　　3月我国70个大中城市新建商品住宅价格环比下降的城市达46个，同比下降的城市达38个，比2月份增加了11个，房地产行业持续低迷。受到VCM等原料成本支撑，PVC厂家在库存不高的情况下，挺价意愿较强。下游PVC制品需求疲乏，商家谨慎观望，多按需采购。预计PVC期价将维持盘整态势，投资者可采取波动操作策略，区间6980—7110元/吨。

　　（作者 钟美燕单位：光大期货）