市场走势及评论

　　港股昨日缺乏方向，市场观望欧洲政局发展，以及美国联储局议息会议。恒指高低波幅237点，收报20,677点，升52点；国指收报10,817点，升6点；成交额虽有回升，但仍不足500亿港元。蓝筹股个别发展，重磅股汇控（5.HK）及中移动（941.HK）同样反弹0.6%。恒安（1044.HK）高位有回吐，收市跌2.1%。银娱（27.HK）遭股东配股，套现约11亿港元，股价收市跌1.8%，但仍守于配售价21.80港元之上；其它濠赌股个别发展，金沙中国（1928.HK）跌2.1%，澳博（880.HK）升2.6%。

　　技术上，恒指于20天线水平徘徊，跌势暂见喘定，惟20天保历加信道仍保持横行，中短期方向并不明显，料上落市范围介乎于20,200点至21,100点之间。国指续守20天线，阴阳烛呈现「十字星」，反映短线亦缺乏明确方向，料上落区间介乎于10,500点至11,000点水间。

　　长实（1.HK，99.70港元）旗下楼盘项目销情理想，料将继续受惠本港楼市平稳发展。

　　· 采取惜售策略，「极尚?盛世」已封盘，待日后加价再推；

　　· 本港失业率处于低水平，美国维持超低利率，为本港楼市带来支持；

　　· 估值不高，预测市盈率10倍，市帐率0.7倍，息率3.3厘。

　　近期本港多个楼市新盘反应理想，当中包括信置（83.HK）与市建局合作发展位于大角咀的「奥柏．御峰」，楼盘于上周五开售以来，累计出售近400个单位，占项目整体约87%，平均呎价9,761港元，贴近区内市价水平。由于新盘需求强劲，其它发展商亦乘势加推单位，例如嘉华国际（173.HK）牵头发展的香港仔「琛湾9号」，本月迄今已出售14个分层单位，以及1个「顶层复式大宅」，合计套现超过5亿港元。嘉华国际自上周五推介以来，累积升幅已有6.1%。

　　此外，长实（1.HK，99.70港元）旗下项目销情平稳，大围名城至今已累售逾4,100伙，套现接近400亿港元。集团目前改为采取惜售策略，并把名城三期项目「极尚?盛世」封盘，留待今年9月入伙时以现楼加价再推，预料加价幅度约10%，反映发展商对本港楼市前景仍然乐观。事实上，本港楼市仍受多项利好因素支持，包括：1）本港经济持续良好，最新失业率维持低水平，只有3.4%；以及2）在高通胀的情况下，超低利率政策维持一段较长时间，再加上银行近期掀起按揭战，将对市民置业需求带来支持。

　　长实近期股价表现疲弱，较2月高位累跌14%，跑输恒指约9个百分点，主要由于市场忧虑新政府上任，或将为本港楼市政策添加不明朗因素。然而，我们认为梁振英在任期内推出激进措施推倒楼市的机会不大，故此趁其估值大幅回落之后，投资者可趁低吸纳。市场预测今年市盈率仅10倍，市账率0.7倍，息率3.3厘。