5月3日，Shibor隔夜和7天利率分别上涨11.83和5.29个基点，报收于2.9550%和3.8529%。其他2周、1个月、3个月、6个月、9个月及1年利率呈现不同程度下滑。

　　值得注意的是，1个月 Shibor下滑12.19个基点至3.9681%，是自2月24日国家年内下调存款准备金率以来首次低于4%，表明后市市场资金面将处于稳中偏松格局。倘若1个月Shibor近期不重返4%以上且继续下滑，那就可能引发市场对货币政策后阶段趋松的预期，利多期指走势。

　　另外，昨日央行实施了7天期650亿元逆回购操作，本周公开市场到期资金520亿元，至此本周央行在公开市场净投放资金1170亿元，这或许是导致Shibor短期品种利率上升幅度减少的原因之一，本周较为宽松的资金面将提振期指。

　　除上述以外，数据显示，截至4月30日，四大行一般性存款仍然环比减少超过1万亿。这使得银行对信贷投放趋于谨慎，目前市场普遍预期4月份贷款投放规模低于3月份，导致市场对央行年内第二次下调存款准备金率的预期再次升温。

　　综上所述，市场资金面有望继续趋松以及央行货币政策有望进一步微调，这将继续利多股指期货，期指料将延续上涨趋势，不排除短期内IF1205合约突破上方阻力位2702.8点。

　　（作者 经琢成单位：上海中期）