“定”与“不定”之间智斩基金乱麻

　　光大银行“智·定投”上线

　　基金定投，最省心的莫非就是一个“定”字，可这个让人省心的“定”字却往往带来真正的麻烦——市场却是“不定”的。以“定”面对“不定”，势必与市场错位，带来获利的损失。有没有一种“定投”，能够智能地把控变幻莫测的市场呢？

　　5月10日，光大银行“智·定投”系统上线，这种全新的智能定投，是对以往传统基金定投的一次彻底革命。

　　据了解，“智·定投”的原理是，以基本面分析(PE市盈率)为基础，通过判断市场估值的高低，由系统自动帮你在市场高涨估值过高时理性地减少投入，在市场低迷估值过低时加大投入，以系统智能的、自动化的操作代替人对市场时机的情绪化判断，从而在一定程度上改善定投的效果。

　　需要特别指出的是，相比其他以技术面分析(如均线)为基础的定投，“智·定投”是业内首创以基本面分析(PE市盈率)为基础的定投，更贴近市场实际。市盈率是指在一个考察期(通常为12个月的时间)内，股票的价格和每股收益的比率。投资者通常利用该比率估量某股票的投资价值。理论上，股票的市盈率愈低，愈值得投资。

　　据光大银行专家介绍，“智·定投”除保留普通定投复利累积、摊平成本、无需择时、强制投资等优点，以及上述以基本面分析(PE市盈率)为基础从而更贴近市场实际外，还有以下诸多优势：不再每月只能固定投入，定投金额随市场涨跌自动调整；市场高估时少投，低估时多投，放大普通定投摊平成本的效果；以系统的自动化操作代替人对市场实际的情绪化判断；只需在签署定投协议时多选择几个指标，不需要日常花精力来关注市场。另外，这种定投方式，如果采取网上定投，费率还低至四折。

　　其实，对广大投资者来说，基金常常是一团乱麻，乱象丛生，即便是在目前政策利好的前提下，市场对基金的判断仍有些举棋不定：“五一”节后，股指受政策利好接连上涨，但上攻之路阻力重重，反弹高度难料。众禄基金研究中心5月8日最新数据显示，基金公司看多比例由72%大降至43%，而看平比例则由6%突增至32%；纳入统计的63家基金公司节后大幅减仓3.09%，近九成高点主动减仓——基金很纠结。

　　在这种情况下，“智·定投”的优势就发挥得淋漓尽致——系统以投资者选择的指数与风险类型作为判断市场估值高低的基准，在此基准上，系统根据扣款日前一天的PE值进行自动判断。举例而言，如投资者选择深证成指指数基金，每月投资1000元股基，那么，当市盈率处于正常区域时，每月定投1000元股基，市盈率被高估时投资0，被低估时则投资2000股基。

　　“智·定投”与普通定投相比，实际效果到底如何呢？对此，光大银行曾做过多次实证分析，比如以投资深成指为例，从1996年1月开始到2011年5月，“智·定投”平均每三年累计收益率比普通定投高出13个百分点，平均年化收益率超越3个百分点，成效卓著。