美元最近再度成为避险的天堂。但从本质上来说，美元并不如很多人想象的那么“安全”。希腊危机升级以及由此引发的欧元区完整性之忧，让美元再一次“被避险”，这也决定了美元的避风港角色可能不会长期维系。

　　最近几天，随着希腊退出闹剧越演越真，美元对各类货币几乎全线走高：欧元对美元达到四个月高点，印度卢比对美元创历史新低，澳元对美元触及五个月低点，等等。

　　来自美国财政部的最新数据显示，国际投资人对美元资产的需求显著升温。早在希腊以及欧元区新一轮危机刚刚冒头的3月份，海外投资人就开始大举买入美国长期证券资产，362亿美元的净买入量是2月份的3倍还多。

　　彭博的统计显示，今年截至上周，美国每发售1美元的债券，都会吸引相当于3.18美元的国际投标量，创下至少自1992年以来的最高水平。可见美元资产今年以来的受欢迎程度。

　　短期来看，考虑到希腊几乎肯定要再次举行大选，欧洲的问题一时半会还难以平息，所以美元很有望继续表现强势。

　　花旗集团在致客户的最新报告中写道，美元指数现在达到3月中旬以来的最高水平，由于交易员们还没有满仓持有美元，这意味着后者还有很大的上涨空间。

　　知名投资人吉姆·罗杰斯周三在接受电视采访时表示，尽管他并不看好美元的长期走势，但他当前仍持有这一货币，持有量甚至达到多年来的最高水平。

　　罗杰斯说，尽管“每个人都恨美元”，但每到类似眼下欧债危机的动荡之际，大家又都会一窝蜂地涌入美元资产。“这么做是错误的，美元并不是什么避风港，但问题是每个人都这么认为，所以我也买了美元。”

　　不过，从基本面来看，美元持续走强的理由并不充分。不管是在关键的就业、房地产还是消费领域，数据指标仍发出起伏不定的信号，复苏根基不稳是业界的共识。

　　另一个不得不提的因素是美国今年年底可能面临的“财政悬崖”，后者主要是指布什时期开始的多项减税措施今年年底将到期，同时如果国会不能达成削减赤字的具体目标，美国将从明年起启动自动的开支削减计划，这些因素预计将影响美国财政上万亿美元。

　　高盛周二发布报告称，如果国会未能及时采取措施化解“财政悬崖”，美国的GDP增速可能因此削减多达4个百分点。

　　而从中长期来看，诺贝尔经济学奖得主克鲁格曼认为，美国经济看上去正在面临和日本类似的“失去的十年”，这意味着，接近于零的低利率政策很可能维持相当长一段时间。克鲁格曼本周表示，他并不赞同所谓的“向安全资产转移”的说法，或者说这种提法过于夸大了美元资产的“安全性”。

　　美联储下一步的政策走向，也是可能影响美元的重要因素。巴克莱资本认为，如果美国启动新一轮量化宽松货币政策（QE），抑或市场的风险偏好回暖，美元可能再度走弱。眼下，市场正在等待美联储上次议息会议纪要以及更多联储官员的讲话，以期从中找到QE3的线索。

　　罗杰斯则认为，随着美国经济复苏出现反复，美联储几乎肯定会继续大印钞票。事实上他认为，美联储现在已经在开动印钞机，只不过大家没有把这称为QE3罢了。朱周良