周三Shibor除隔夜外其它各期限品种皆以下跌报收，但幅度偏小，延续近期走弱趋势。隔夜利率上涨1.90基点，是唯一出现上涨的品种，报2.3467%，仍处于比较低的位置，7月上旬以来其累计下跌近125基点。1月利率下跌6.61基点，跌幅最大，报3.2873%。

　　近期市场资金面大概可分为6月下旬的趋紧和7月以来的趋缓两个阶段。6月下旬以来，由于受到季末效应等因素影响Shibor节节攀升，央行为平抑市场对资金的需求连续三周祭出“逆回购操作”大旗，共计向银行体系注入流动性约3500多亿元，市场资金紧缺度得以较大缓解，Shibor各期限品种逐渐回落。截至本周三，1周及1月利率7月以来已经累计下跌84.20和118.85基点，从前期高位回到3%附近。

　　虽然市场对资金的需求暂时靠央行巨量“逆回购”予以解决，但是月底时间逆回购将密集到期，单纯靠央行逆回购操作并不能从根本上解决问题。为维持相对宽松的资金面，加上外汇占款持续低位及经济数据不乐观，预计存款准备金率近期下调仍将是大概率事件。（作者：民生期货 孙曦 杨志昌）