首批基金二季报18日正式拉开帷幕，基金一改去年巨幅亏损的尴尬，今年开始扭亏为盈。继一季度盈利380.51亿元后，二季度仅20家基金公司就盈利216.52亿元，显示出逆势之下“吃药喝酒”“弃银行追地产”获取结构性机会的重要性。

　　在部分基金看来，随着存准率下调、降息等政策效果的逐渐显现，经济有望在三季度企稳回升，股市也将在探底后积蓄更多反弹力量。

　　基金逆势小幅增仓

　　二季度A股市场在暴涨暴跌中跌宕起伏，在“过山车”行情后，上证指数依然下跌1.65%，而此前一直巨幅亏损的基金却抓住了结构性机会，有所斩获。天相投顾统计数据显示，首批公布二季报的20家基金公司，二季度共盈利216.52亿元，较一季度可比基金盈利增加29.38亿元。

　　而一季度获利颇丰的Q D II基金，则在二季度动荡的国际市场影响下，沦为唯一亏损的基金类型，共亏损27.32亿元。

　　事实上，尽管股市仍处下跌行情，但偏股型基金已开始提前布局小幅加仓。天相投顾统计数据显示，具有可比数据的168只主动投资股票方向基金二季度增仓1.17个百分点至79.26%。其中，股票型基金平均仓位达84.28%，较一季度末提高1.63个百分点。

　　地产受捧银行遭弃

　　在加仓过程中基金也进行了调仓换股。从首批发布二季报来看，二季度基金增持的前五大行业分别为医药生物制品，电子，房地产，电力、煤气及水的生产和供应业，社会服务业；减持前五大行业分别为金融保险，采掘，食品饮料，机械设备仪表，交运仓储业。

　　值得注意的是，增持地产、白酒，而抛弃银行股成为基金一致的操作手法。此前一直被市场视为同进退的金融、地产行业在二季度却分道扬镳。

　　天相投顾统计数据显示，首批披露二季报的偏股型基金持有金融保险业的占比从一季度的12.04%下降至二季度末的10.35%，而持有房地产占比却从一季度的6.58%上升至二季度末的7.52%。

　　市场避险情绪浓厚

　　从过去一直强调的新兴产业，到如今的“喝酒”、“吃药”，基金操作的变迁无疑反映了市场对于经济下滑预期的担忧。股票市场在经历了二季度的下跌后，进入7月以来市场持续走低，股指一度接近年内低点，市场避险情绪浓厚无可避免。

　　华商策略基金经理孙建波表示，短期的经济回升容易，而影响中国经济长期发展的问题是愈加沉重，因此对宏观经济中长期持更加审慎的态度。下半年，市场受益于企业盈利触底反弹和流动性放松可能先抑后扬，但是市场空间尚难看得很大。