当前，主产区小麦收购平稳有序，普通小麦以最低收购价为现货市场主导价格，量价稳定，优质强筋小麦价格延续低开稳走态势。面粉市场处于传统消费淡季，终端需求持续低迷，遏制了陈麦的价格与需求。期货市场上，减产预期与托市启动利多因素消化殆尽，加之基本面也不支持期价上涨，强麦期价面临回归。

　　全国夏粮丰收，供应再度充裕

　　国家统计局7月10日发布公告称，全国夏粮总产量达到12995万吨，比2011年增加356万吨，涨幅为2.8%。其中，冬小麦产量为11430万吨，比上年增加334万吨，涨幅为3%，夏粮总产量超过1997年12768万吨的历史最好水平。从公布的数据来看，今年夏粮呈现种植面积、总产、单产三增的局面，为2012年全年粮食增产奠定了较好的开局，也为维护粮食安全、稳定和调控粮食价格起到了关键作用。冬小麦连年丰收，夯实了我国小麦库存，增加了市场供给，必将增强政府对小麦市场价格异动时的调控力度。同时，国家权威部门及时发布当年粮食产量信息，也有助于统一小麦市场观点、抚平市场分歧以及稳定心理预期。

　　市场收购井然有序，价稳量足

　　今年由于加大了审批和监管力度，各收储库点理性且规范，并严格执行托市价格及等级要求，市场呈现价稳、量足、平稳有序的收购格局。整体来看，今年的托市启动基本起到了稳价的作用。目前小麦市场虽有小幅回暖，但总体仍不温不火，这与往年受政策拉动的火爆场面相去甚远。国家粮食局统计数据显示，截至7月15日，全国11个小麦主产省区各类粮食企业累计收购2012年新产小麦3185.8万吨，较5日前增加461.4万吨，较上年同期增加1052.7万吨。其中，国有粮食企业收购2163.6万吨，占收购总量的68%，较上年同期增加809.2万吨。虽然去年国家未能进行托市收购，但目前国有小麦库存仍处于高位，市场供给充足。总的来说，我国冬小麦再迎丰收年，加上目前相对充裕的小麦库存，预计新年度小麦市场供需仍将呈现宽松格局。

　　需求待恢复，仓单压力难减

　　目前面粉销售处于季节性淡季，各制粉企业经营并不景气，制粉企业理论加工利润为20—40元/吨。由于下游需求难以向好，制粉企业采购活动相当谨慎，开工率不高，导致陈麦市场需求清淡。新麦虽然上市但短期不适于加工，即使个别面粉加工企业配比新麦生产，但添加比例甚小。7月18日郑州市场临储小麦拍卖成交率仅为0.41%，安徽市场计划交易临储小麦367258吨全部流拍，凸显了小麦终端需求的低迷。

　　近两年优质强筋小麦与普通小麦价差拉大，强筋小麦种植面积呈恢复性增长。通过调研笔者发现，虽然部分地区普通小麦品质下降，但强筋小麦品质整体好于往年。由于去年强筋小麦现货经营亏损居多，今年较多经营者加大了强麦套保意识。强麦仓单日报显示，截至上周，有效预报为23069张，超出在库仓单数量，这种情况实不多见，预计下月初将是大量新仓单生成期，强麦套保实盘压力增大。

　　当前优质强筋小麦到库价在2220—2260元/吨，加上相关交割费用，生成仓单在2300元/吨，期货价格表现出高升水，特别是9月合约近于交割月，价格上存在强烈的回归需求。（作者：和融期货 许治国）