上周股指延续调整格局，沪指周K线呈现出五连阴，创出本轮调整新低，深成指则一改前两周的强势，出现了4.69%的较大跌幅。两市合计成交6037亿元，较上周略有萎缩，市场情绪继续保持谨慎。

　　IMF最新发布的《世界经济展望》小幅调低了今明两年全球经济增长预期，将今年全球经济增长预期由3.6%下调至3.5%，是2009年以来最悲观的预期。将今年中国经济增速预期由8.2%下调至8%，明年增速预期由8.8%下调至8.5%，同时表示，中期仍存在经济“硬着陆”的小概率风险。我们维持此前观点，三季度中国经济将继续走在寻底的道路上，货币政策仍会保持继续宽松的状态，基本面继续承压的现状将无法为市场提供持续上行的动力，整体将呈现出振荡格局。

　　板块方面，七大新兴产业一直以来都是我们关注的重点，国务院近日印发《“十二五”国家战略性新兴产业发展规划》。根据《规划》，到2015年新兴产业增加值要占国内生产总值的8%左右，2020年占比提升至15%。新兴产业正在成为引领未来经济社会发展的重要力量，其中蕴含的巨大投资机会值得我们挖掘，七大新兴产业中我们首推的仍然是节能环保产业。

　　技术上看，沪指仍运行在短期的下降通道中，通道下轨频繁出现的下跌抵抗，以及RSI指标的3次背离，似乎都预示着短期技术性反弹的到来。但下半年巨大的扩容压力、实体经济的困扰都将制约股指持续走高。激进的投资者控制整体仓位，短线操作；稳健的投资者可选择诸如节能环保等七大新兴产业逢低分批布局。

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