现货白银7月25日亚盘弱势震荡、欧盘、美盘时段展开反弹，日内最高触及27.54，最低下探26.83，报收27.29，较上一交易日上涨0.42，涨幅1.56%。

　　基本面

　　国际评级机构穆迪周三宣布将17家德国银行业集团的评级展望由稳定下调至负面，称此举主要受德国主权评级展望调整影响，Egan-Jones周三也下调了意大利主权评等。

　　美国6月新屋销售较5月份下降8.4%，总数年化为35.0万户，低于预期水平的37.0万户。6月份预售屋销量创1月份以来最低水平。

　　美国7月20日当周抵押贷款申请活动指数上升0.9%，至943.6；抵押贷款购买指数下降3.2%，至186.2；再融资活动指数上升1.8%至5，411.6。

　　美国7月21日当周EIA原油库存上升272万桶，至3.8011亿桶。

　　英国第二季度GDP初值年率萎缩0.8%，萎缩幅度远高于0.3%的预期水平，创2009年第四季度以来最大降幅。

　　法国6月份失业人数较上月上升2.37万人，或0.8%，至294.60万人；6月失业人数较上年同期则上升7.8%，并为1999年8月以来的最高水平。

　　德国7月Ifo商业景气指数为103.3，低于104.7的预期，创2010年3月以来最低水平，6月指数修正为105.2。

　　全球最大的黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust截止7月26日持仓量1252.53吨，较上一交易日减少2.11吨；截止7月26日shares Silver Trust（SLV）白银ETF持仓量为9639.42吨，较上一交易日减少69.36吨。

　　技术面

　　现货白银上一交易日收较长上影线阳线，短期日均线粘合走平，MACD红柱略微放大，KDJ低位交叉向上，日线指标略微转强；小时线KDJ运行至超卖区域，存反弹需求，综合盘面看，白银白盘时段震荡调整小幅反弹为主，晚盘若调整至高位预计冲高回落概率较大。

　　操作建议

　　现货白银上一交易日收阳，日线指标略微转强，但目前价格依然维持在近期震荡区间26.60-27.60之间，整体走势依然偏弱；小时指标KDJ运行至超卖区域存反弹需求，四小时高位承压，综合考虑，白盘时段白银预计弱势震荡小幅反弹，晚盘时段若小时指标修正至超买区域冲高回落概率较大，操作建议可暂观望，关注27.50-27.60之间的逢高试空机会，若破位27.70可考虑止损离场。

　　阻力：27.60 28.00 支撑：27.20 26.80