外盘走势：隔夜伦铝稳步下挫，尾盘连续第三日收跌1.4%至1837美元。今日亚洲市伦铝振荡上扬，削减部分跌幅，不过目前铝价均线组呈空头排列，技术走势较为疲软。

　　现货方面：上海金属网铝现货报价为15330-15370元/吨，较2日微跌30元/吨，现货较期货贴水25-升水15元/吨。据上海有色网报道，期铝下跌之际，贸易商逢低吸货情绪高涨，无奈市场供应量在价跌情况下递减，影响成交总量。午后期铝价格小幅回升，然而市场整体惜售态势并未改变。

　　内盘走势：沪铝1211合约连续第三日跳空低开100元至15215元，但日内呈振荡上扬，其中午后涨速有所加快，尾盘仅微跌0.13%至15295元。今日沪铝指数持仓量小幅增加9122至332714，成交量增加342至42428。沪铝增仓增量回升，表明铝价跌至15200元附近多空分歧加大，下跌空间暂时受限。

　　市场因素分析：昨日欧英央行的无作为打压了市场信心，令大宗商品纷纷重挫，但国内工业品的表现较为抗跌。晚间市场关注7月美国非农就业数据，预期增加10万人，笔者认为此次数据将基本符合预期甚至好于预期。一是7月周初和续请申请失业金人数环比分别减少1.1万，4.2万，二是美7月ADP就业人数增加达16.3万人，好于预期。铝市供应方面，据悉开曼铝业（三峡公司）新增的150万吨/年氧化铝项目因未办理环评手续，被责令停止生产，同时罚款10万元；而国外波斯尼亚唯一的氧化铝厂因天然气被断供，于周三停止生产，面临关闭风险。

　　行情研判：今日沪铝跳空低开但强势回升，暗示其下跌动能减弱。主要受成本和供应因素以及利空因素逐渐被消化提振。但若后期全球经济数据表现糟糕且各国政府无作为，则铝价有望被动跟跌，目前则陷入弱势整理格局。晚间的美非农数据和下周的中国7月经济数据将提供进一步的指引。操作上，在沪铝跌破了短期的振荡区间后，铝价背靠15400之下，偏空思路对待。