铜 振荡下行

　　本周铜价横向振荡整理，波动幅度不大。由于此前推动铜价上涨的政策预期逐渐兑现，同时，铜价经历快速反弹后遭遇技术性阻力，而在下游需求疲软的背景下，铜价缺乏支撑，这直接导致铜价自高位回落。从持仓的角度来看，部分主力资金采取高抛低吸的操作策略，如：迈科期货、永安期货、广发期货和海通期货等。从部分具有现货背景席位的操作来看，金源期货席位上保持较高的空单量，金瑞期货席位上操作相对较为灵活，采取高抛低吸的策略。截至7月12日收盘，主力净多头较上周增加1659手，至-14087手。综合来看，铜价维持振荡偏弱走势的可能性较大。

　　铝 逢低买入

　　本周沪铝跟随铜价走势，整体振荡回落，但跌幅不大。从持仓的角度来看，铝价快速反弹后，部分技术性抛压盘再度入场，如：招商期货、中证期货和上海中期等，显示出投资者看空氛围依然较浓，但部分具有现货背景的席位继续增持多单，如：中铝国贸等，显示出现货商护盘较为积极，这可能限制铝价下跌的空间。截至7月12日收盘，沪铝主力净多头上周减少2653手，至25939手，仍处于今年以来较高水平，显示出沪铝护盘资金较为踊跃。综合来看，沪铝短线料将维持上下两难的走势。

　　锌 振荡偏弱

　　本周沪锌走势跟铝类似，呈现振荡回落的态势。由于锌价在成本价附近，这使得沪锌下跌过程中显得相对较为抗跌。从沪锌持仓的角度看，部分席位保持高抛低吸的操作策略，如：中信新际等。截至7月12日收盘，沪锌主力净多头上周减少1165手，至-16322手，仍处于近1个多月以来低位，显示出沪锌抛压依然较重。综合来看，沪锌短线料将继续维持弱势格局。

　　螺纹钢 谨防进一步下跌

　　螺纹钢本周走势相对较为独立，呈现单边大幅下跌的走势，这主要是由于最近的气温较高，下游建筑行业开工不足，螺纹钢需求受到抑制。从持仓的角度来看，螺纹钢下跌初期逢低买盘较为踊跃，但随后抛压盘不断加重，甚至出现部分主力多头席位多翻空的操作，其中银河期货这个席位表现的尤为明显。从具有现货背景的中钢期货的操作来看，该席位在螺纹钢下跌过程中买盘较为踊跃，显示出具有现货背景的企业护盘较为积极，这可能限制螺纹钢进一步下跌的空间。截至7月12日收盘，螺纹钢主力净多头较上周减少363手，至-28456手。综合来看，螺纹钢下跌过程中抄底资金较为活跃,但技术性抛压盘依然较重，螺纹钢短线料或将维持振荡偏弱走势。(长江期货 沈照明)