连续降低基准利率，新股发行大幅降速，成为A股守住2100点的关键，而经过一周多的反弹后，A股又到了选择方向的时间。

　　分析人士认为，连续反弹后，A股已经升至下降通道的上轨，向上还是向下，A股再度面临方向性选择。

　　经济

　　疲软未改善

　　上周披露的7月经济数据显示，PPI同比下降2.9%，呈现加速回落态势；全国规模以上工业增加值同比实际增长9.2%，较上月下降了0.3个百分点，低于市场预期，内需依然表现疲弱。此外，10日央行公布的数据显示，7月新增信贷5401亿元，大幅低于预期，中长期贷款依然疲弱。

　　根据央行近日发布的二季度货币政策执行报告判断，三季度货币政策将继续加大放松力度以支持“稳增长”。8月份公开市场到期量仅为520亿元，财政存款仍有季节性增加，资金面依然趋紧。

　　中金公司判断，本月降低存准率的可能性仍然较高。而7月份宏观数据显示，增长动能仍在低位徘徊，通胀短期内不构成对政策放松的限制，因此预计年内仍有1次降息的空间，限制货币政策放松的主要因素是房地产价格的反弹。

　　新股

　　发行大降速

　　除了货币政策的放松，新股发行的大幅度降速，也成为管理层又一调控利器。

　　根据东方财富网新股发行的统计，进入8月中旬，新股发行的速度明显减缓，从本周来看，8月13日和8月15日各有一只新股发行，而下周也只有8月23日(周四)的一只新股发行，下下周则是8月28日(周二)的一只中小板新股发行。此后，暂时没有新股发行进行披露。

　　同时，截至8月10日，证监会网站上已经有25天未见新公司的预披露公告，证监会发审委似乎也处于停工状态，10天时间没有一家公司上会接受审核。

　　虽然证监会一再表态不会人为调控新股发行的节奏和数量，但是从近期的扩容来看，新股发行节奏大幅下降，说明管理层其实已经在控制IPO节奏，这也成为A股成功在2100点之上企稳的重要因素。

　　分析人士认为，管理层对新股发行节奏的调控，标志着救市政策已经启动，这也表明管理层的态度非常明确，不希望市场跌破2100点。

　　A股

　　需要选择方向

　　政策面上的力挺，使得A股在上周持续反弹，并突破了30日均线的压力。但是在上周五，市场未能进一步上行，最终收出一根小阴线。

　　从技术面来看，5月初见顶以来，A股持续回落，形成了一个明显的下降通道，而通道的上轨，也就在2170点附近。所以，接下来是否能够突破下降通道的上轨，市场必须给出一个答案。如果向上突破，那么将可能形成一个新的上升通道，反弹将走得更远，如果下跌，那么可能形成二次探底。

　　从周边市场来看，上周五欧美股市虽然有所分化，但是整体上行趋势依然明显，这对于A股而言也是好消息。

　　华龙证券分析师牛阳认为，经济面下行依然是行情向上发展的拦路虎，但是短期来看，政策面上支持市场的信号已经非常明确，而在两大因素的交锋中，虽然政策面在目前占据了上风，但是行情大幅上行依然有难度，他倾向于市场将以震荡的方式进行，择机选择方向。