■ 谈股论市

　　政策的风云变幻，导致了上市公司信息披露的不规范。券商按此作出风险提示，其“风险提示”也就充满了风险。而这种风险几乎是投资者难以回避的。

　　深交所日前联合贵州证监局举办“投资者保护”培训活动。深交所在培训中表示，各证券公司要进一步加强对投资者的宣传教育，及时将退市风险传达给投资者，提高投资者的风险意识和理性参与能力。

　　对于广大投资者来说，退市风险是最大的投资风险之一。通过证券营业部及时将退市风险传达给投资者，这对于投资者有效防范上市公司退市风险具有积极意义。

　　但事情并不是绝对的。投资者依“退市风险提示”来操作，同样存在被误导的可能。如闽灿坤B一度被认为是毫无悬念的“退市第一股”。一些券商营业部的退市风险提示也一次次地发送到投资者的手上。而收到这些风险提示后，卖掉与远离闽灿坤B是投资者本能的选择。

　　不过，作出这种选择的投资者很有可能要后悔。因为从8月2日起，闽灿坤B因重大事项停牌。而根据深交所8月3日的表态，深交所鼓励上市公司通过大股东增持、公司回购、缩股等方式，维持上市地位。按照这一表态，闽灿坤B完全可以采取缩股的方式保住上市资格。若果真如此，闽灿坤B恢复交易后，其股价很可能将会出现大幅上涨。那些低位割肉出局者将会因此出现不必要的损失。“风险提示”的风险也因此而显现。

　　之所以会出现这种局面，究其原因在于政策多变。因为新的退市政策出台，闽灿坤B正好撞到了枪口上，即上市公司股票如果连续20个交易日收盘价低于股票面值，其股票将被退市。但当闽灿坤B连续18个交易日收盘价低于1元面值，退市几乎成为定局时，深交所又上演了“捉放曹”的一幕，表示鼓励上市公司通过大股东增持、公司回购、缩股等方式，维持上市地位。轰轰烈烈的退市制度因此拐了一个弯。

　　正是由于政策的风云变幻，导致了上市公司信息披露的不规范。如闽灿坤B就在8月2日，该公司股票停牌当天，还第九次发布了《关于本公司股票可能被终止上市的风险提示公告》。随后，该公司又发布“重大事项停牌公告”。该公司信息披露的前后不一，券商按此作出风险提示，其“风险提示”也就充满了风险。而这种风险几乎是投资者难以回避的。

　　□皮海洲（湖北 财经评论人）