中国铝业(601600)是国内铝产业的龙头，业务涉及铝土矿、铝深加工全产业链。不过，近年来，由于铝产业供过于求，且盈利能力持续减弱，公司经营形势陷入被动。为此，中国铝业积极布局资源和能源项目谋求转型，以改变自身不利的现状。

　　昨晚，中国铝业发布公告称，2012年8月13日，公司与中银投资签署了23.42%股权转让协议，公司同意收购且中银投资同意出售其所持宁夏发电的23.42%的股权，股权转让价格为相当于13.47亿元人民币的等值港币。2012年8月11日，公司与中投信托签署了11.88%股权转让协议，公司同意收购且中投信托同意出售其所持有的宁夏发电的11.88%的股权，股权转让价格为6.74亿元人民币。

　　上述收购完成后，中银投资及中投信托不再持有宁夏发电的股权，宁夏发电将从中外合资有限责任公司变更为内资有限责任公司；公司将成为宁夏发电的第一大股东，持有其35.3%的股权。

　　中国铝业表示，宁夏是中国电价的低洼地，是公司电解铝产业发展的接续地。同时，宁夏发电所在的六盘山地区作为国家脱贫试点区域，对发展煤电铝等综合节能项目，持积极态度，投资环境相对较好。本交易符合公司战略转型、结构调整目标 ，能够加快产业布局调整提高能源、资源自给率。

　　需要了解的是，2011年国内电解铝产量近2000万吨，创国内铝产量的新高，而美国经济复苏疲软，欧洲经济形势堪忧，国内经济增速下降，导致基本金属的需求增速急速放缓。而供需形势出现矛盾后，导致铝价一路走低，公司盈利能力大幅度降低。

　　为走出困境，公司积极谋求战略转型。在资源方面，公司老挝铝土矿资源开发项目已取得突破性进展。此外，公司计划通过定向增发推进兴县及中州拜耳法氧化铝项目，并开发当地铝土矿资源；公司西芒杜项目仍在持续推进。在能源方面，公司拟收购南戈壁不超过60%股权及永晖焦煤29.9%股权，若南戈壁与永晖收购交易完成，公司煤炭领域业务将得到进一步整合，但南戈壁项目仍存有较大不确定性。

　　一市场研究人士表示，中国铝业作为一个市值近千亿的央企，“央企体制”以及“路径依赖”导致公司在体制机制、竞争意识、市场活力等方面难有优势。尽管公司在积极布局资源和能源项目谋求转型，但公司目前绝大部分经营性利润来源于电解铝产业链，综合矿业的收获期尚需时日。