7月份CPI同比上涨1.8%，创下2010年2月份以来同比增速的新低；环比回升0.7个百分点。食品价格方面，鲜菜、粮食、油脂等三项价格环比小幅上涨，对食品环比提供小幅正贡献；肉禽价格环比持平；鲜果、鲜蛋、水产品等三项价格是主要的下跌项，对食品价格的贡献为负。总体食品价格表现低于季节性，短期供给充裕的局面抑制了价格的反弹幅度。值得注意的是，粮油价格的环比涨幅有所扩大。受美国干旱影响，国际谷物价格大幅上涨，国内大豆价格由于进口依存度较高也跟随上涨，对国内粮油价格有一定的传导压力。

　　非食品价格方面，7月份表现略超季节性。一方面，服务项目价格环比涨幅进一步扩大，主要体现在家庭服务及加工维修服务价格、旅游价格等环比上涨较多；另一方面，居住项目环比涨幅也高于季节性，主要是其中的水电、燃料价格跟随国际油价出现较大上涨。

　　展望8月份，食品价格呈现季节性上涨的力度增强，环比涨幅预计将明显扩大；非食品价格受国际油价的带动，涨幅可能继续超出季节性变动，预计8月份CPI同比会略有反弹。目前国内经济仍处于低位运行阶段，未来两个季度的经济走势将决定股市的走向。从较长时间来看，CPI位于低位，将促使未来经济政策逐渐走向宽松。总体来看，目前A股市场仍处于底部区域，并在一段时间内维持底部震荡格局，至于反弹的高度，则更多取决于未来经济的走向。建信基金