震荡或为蓄势 多头图谋新高

　　市场近几日反复震荡整理，接受本报记者采访的专业人士认为，这样的震荡是在为大盘的上扬蓄势。目前市场环境较好，资金特别是一些大资金在不断流入，预计后市市场将保持震荡上扬格局，本周上证指数有上冲至2750点一带的希望。

　　昨日，沪深两市保持反复震荡走势，最终均小幅上涨，报收一根小阳线。对此，接受本报记者采访的有关人士认为，目前出现的震荡现象，应该是上升途中的蓄势行为，而非转向，大盘还会继续上行一段路程。

　　反复震荡为上行蓄势

　　东北证券（000686）金融与产业研究所所长助理周思立说，昨日大盘震荡原因可能在于这样几个方面：首先是基于政策面的一些变化，这主要体现在银监会对第三套及其以上房贷上面。前期市场传闻第三套房贷已放松，只要符合首付5成以上，在基准利率基础上上浮10%即可，而且确有一些城市这样实施了。但目前关于暂停部分城市第三套房贷的传闻获得了官方证实，这表明管理层对调控房地产市场的决心并未动摇。

　　其次，目前市场多头和空头在拉锯，希望大盘朝着有利于自己的方向运行，其中，空头包括一些公募基金由于前期踏空行情，希望大盘回落，以便用较低的成本建仓。“我们还应看到的是，在2700点上方有比较多的获利盘需要兑现了结。”周思立说，从昨日盘面看，成交量继续放大，不排除逢高减磅者在增加。

　　华融证券策略分析师肖波认为，目前的震荡应该是在情理之中的事。市场热点从前期的中小板、创业板、新兴产业开始转变到与通胀预期有关的农业、消费、黄金等板块，这意味着市场的主力资金流向发生变化。当资金流入板块“狂欢”之际，资金流出板块自然会“失落感”丛生，大盘震荡一下在所难免。应该看到是，这种切换是必要的，因为前期上涨的板块估值已不便宜了，而前期滞涨板块估值偏低，无论从它们三者的比价关系还是市场需要新的热点刺激角度来看，都需要转换。“同时，这种转换也是比较成功的。”在肖波看来，这主要体现在其有基本面的支撑，并非胡乱炒作。以昨天几乎全线飘红的农业板块为例，目前由于国际农产品（000061）期货价格大涨，国内自然灾害频发，及本周三公布的CPI数据可能高于预期，因此，市场上与抗通胀有关的板块如农业、黄金、消费等上涨是有道理的。

　　同样的事例还有昨日上涨幅度较大的水泥板块，也有其“底气”，因为工信部要求对产能过剩的水泥、造纸、焦炭、炼铁等行业进行压缩，淘汰落后产能。而作为行业龙头的上市公司有望使竞争对手减少，市场空间会比原来更大。这样的上涨有别于纯粹的“概念”炒作，当然，从短期看也许仍然是一些交易性机会。

　　本周有望上冲2750点

　　“我认为后市还将震荡上行。”肖波说，目前的上升趋势已确立，而且这是在经过前期充分调整后确立的，其根基比较牢固。本周大盘指数有望看到2750点。

　　肖波进一步解释说，目前大盘量价配合理想，既非无量空涨，也非放量滞涨，这至少传递了这样几层意思：其一，市场人气仍处于提升状态。其二，市场上涨处于比较理性的状态，不少涨得较好的个股大都有业绩作支撑。其三，政策面相对平静，除房地产调控政策外，没有足以影响全局的政策出台。

　　对于市场运行方式，肖波认为仍将以震荡为主，不会出现单边上涨现象，更不会出现单边下跌，宜高抛低吸、波段操作。

　　周思立对于后市的看法为：上升趋势并未改变，但大盘进入2750点上方后的阻力较大。他说，从总体上看，大盘转向的可能性并不大。从基本面看，尽管经济增速可能有所回落，但还不至于低于8%的增长底线，而上市公司业绩也是喜大于忧。

　　从资金面看，加息预期下降，而险资配置股票及股票型基金的比例上升至20%，社保基金还会伺机而入，小QFII也将渐行渐近，“缺钱现象只会出现于股市失去赚钱效应之时。”周思立说，从盘面看，成交继续活跃，热钱还会寻找新的热点。

　　在谈到把握市场热点时，周思立认为，不妨从两条主线入手：一是深度挖掘抗通胀题材的机会，如食品、饮料，资源类中的煤炭、矿产、有色等；二是因今年自然灾害而将引发的来自政策方面推动的行业机会，如今年全国大范围的洪涝灾害，可能会引发政策对于水土保持、水利工程等建设力度的加大，相关上市公司有机可寻。