[晨会连线]东方证券：过度看空理由不充分

    在近期市场震荡调整中，空方人士认为反弹行情已近尾声，大盘甚至将创出新低，理由是三个担忧——政策担忧、通胀担忧、房价担忧。东方证券晨会认为，以上三种担忧的理由并不充分。主要因为，这轮宏观调控政策属于主动的调结构、
转方式，7月各项宏观数据显示经济发展势头有所回落，但这体现了宏观调控的主动性和全年经济发展的方向要求，预计后期继续实施新的紧缩政策可能性不大，所以总体政策可控。在通胀方面，7月份居民消费价格指数CPI同比上涨3.3%，主要是因为翘尾因素以及农产品价格反弹，未来几个月，价格的上行压力将逐步减小。在房价方面，东方证券认为近期从银监会建议对四城市“三套房停贷”，住建部继续进行房地产调控的表态，以及北京市有关商品房预售款“专户管理”政策的研究，都是对前期一系列政策的落实，并没有新的调控政策出台。随着“金九银十”大量新盘入市，市场所预期的价跌量升情形将可能出现，所以不必过于担忧地产的新一轮调控。东方证券认为，A股市场在未来预期基本稳定背景下，也面临上涨空间有限的问题，这种环境下，A股市场下半年也难以出现趋势性上扬，后市维持区间震荡走势的概率较大，操作上，他们建议采用波段操作的策略。