午评：两市涨跌互现 农药化肥强势

　　一，集合竞价扫描

　　A股市场早盘震荡小幅走高。沪指开盘2593点，深成指开盘11189点。大盘蓝筹略强于中小市值股票，中国石化（600028）涨0.62％，中国石油（601857）涨0.20％，中国平安（601318）涨1.48％。四部门联合发布农药产业政策，农药行业或迎兼并重组潮，早盘农药化肥板块逆势上扬，大成股份（600882）涨停。李毅中表示，十二五力推兼并重组，其中以汽车、钢铁、水泥、机械制造、电解铝、稀土等行业为重点，切实抓好促进企业兼并重组各项工作部署和相关政策的贯彻落实。受此提振，水泥板块涨幅居前，冀东水泥（000401）涨2.34％。财政部汇金承诺现金参与工行A+H配股，缓解银行融资压力，同时，金融板块估值偏低，早盘金融板块涨幅居前，宁波银行（002142）涨1.34％。此外，石油、煤炭和钢铁等板块强于大盘，环保、医疗器械和传媒娱乐等板块弱于大盘。

　　临近午盘，大盘仍在2590附近徘徊。2590是重要技术位，由于该点位是大盘中期强弱的重要支撑位的下沿，大盘跌破该点位意味着大盘正式走弱的概率很大。 另外，日K线的成交量连续两个交易日明显低于5日、90日均量，按目前趋势判断，5日均量要是低于90日均量，大盘做多的能量就无力支撑指数在目前点位维持。短线来看，沪指经过两个交易日的震荡整理，多空能量都有所增加，预计短线将继续争夺2590点一线。

　　消息面看，人民币中间价连续七日创新高（热钱流入似乎势不可挡）；8成基金逆市加仓，华夏七周来首次空翻多（在渲染长假效应引导散户离场的同时，机构却在“绿盘买进”）；财政部汇金拟斥资最多318亿元认购工行配股；银监会力争今年末推出动态资本、动态拨备、杠杆率、流动性四项监管新工具的最终执行方案；央行今日发行190亿元1年期、140亿元3月期、50亿元3年期央票；本周公开市场有望净投放600亿元；四部委联合发布农药产业政策；工信部表示要以钢铁、稀土等为重点促进企业兼并重组；尚福林表示要拓宽期货公司业务（利好期货概念股）；成思危称现在是小熊，明年上半年将走出熊市；A股市场本轮IPO融资将破万亿元；中投高管建议我国设立金融稳定委员会；智能电网拟于2015年前大规模推广应用；能源局称中国在建核电规模全球最大；住建部进一步明确保障房税费减免政策，全国保障房建设9月底全面开工；上海商品住宅成交连涨四周；河北航空城开工建设；

　　截止收盘，沪指报2583.15点，跌5.56点，跌幅0.21％，成交362.0亿元，深证成指报11182.3点，涨31.90点，涨幅0.29％，成交355.7亿元。 化学农药、稀土永磁概念、石油行业、飞机制造等板块涨幅居前，而多晶硅、黄金概念、渔牧业、农业等板块则走势欠佳。

　　市场人士分析认为2319点以来的反弹行情是针对上半年尤其是二季度市场大幅下挫后的估值修复。目前，随着股指重心上移，估值修复产生的上行动能正阶段性趋于减弱，未来行情演变将以时间换空间，以充分消化本轮反弹中所累积的丰厚获利筹码。中秋之后再过4个交易日就是国庆节。可以说，在接下来的半个多月内，有多个休市假期穿插其中，且时间都比较长。目前，中国股市已和国际市场紧密衔接，节日期间欧美市场的变化对A股的影响会在节后开盘集中体现。交易日之间间隔时间越长，市场的不确定性也就越大，因此投资者在两节之前普遍畏首畏尾，市场成交也十分低迷。这正是中国股市出现“9月效应”的主要原因。

　　二，要闻解读

　　（一） 八成基金逆势加仓

　　上周市场创出自7月初反弹以来最大周跌幅，基金却选择逆势加仓，且加仓基金超过八成，值得注意的是，如此较为一致的仓位调整行为在今年较为罕见。在中小盘股估值整体高企，大盘蓝筹"休整"之际，观望大盘蓝筹，撤离高估值中小盘，加仓二线蓝筹，则成为部分基金近期的首选投资策略。就管理资产规模最大的六大资产管理公司而言，上周，六大基金公司一致加仓，这在最近8周以来还是首次出现，其中南方、华夏和嘉实的加仓幅度相对较大，华夏也是最近7周以来首次选择主动加仓。

　　[简评]：八成基金尤其是资产管理规模最大的六大基金公司如此一致的同时选择加仓，这在一定程度上表明基金认为股指向下调整的空间有限，对后市还是相对乐观，投资者亦可考虑在股指调整阶段对优质的二线蓝筹股进行提前布局。

　　（二） 美股市创4个月收盘新高

　　美国全国经济研究所20日宣布，始于2007年12月的本轮美国经济衰退于2009年6月结束，历时18个月，为第二次世界大战后美国经历的最长经济衰退期。在此消息刺激下，消费、金融以及能源股的引领美股大涨，20日纽约股市延续了近期的升势，截至收盘，三大股指均创出4个月的最高收盘价。

　　[简评]：美国权威机构对于美国本轮经济衰退已经结束的判断无疑给市场投资者打了一针强心剂，虽然美国经济复苏进程依然缓慢，但是经济陷入二次衰退的可能性越来越小，这对美国甚至全球而言都是一个好消息。

　　（三） 纽约黄金期价再创新高

　　由于市场担心美联储近期可能推出量化宽松的后续政策，导致20日美元汇率继续走弱，美元汇率上涨意味着黄金期货对于持其他货币的交易者来说变得更加昂贵，从而推动了黄金买盘，交投最活跃的12月合约盘中一度冲至1285.2的盘中历史高点，最终收于1280.8美元。

　　[简评]：本次黄金期货的上涨一方面是由于美元走弱导致美元和黄金的跷跷板效应再次显现，另一方面则是基于对量化宽松后续政策可能导致的通胀风险的对冲。总体来讲，本轮黄金价格的上涨更多的基于对于未来通胀的担忧，如果美联储真的再出量化宽松，那么黄金还有进一步上涨的动力。

　　（四） 我国核电在建规模全球居首

　　国家发展和改革委员会副主任、国家能源局局长张国宝20日表示，岭澳核电站二期工程一号机组顺利投产，结束了连续几年核电装机徘徊不前的局面，今后每年都将有一定数量的核电站投入商业运行，国家核电中长期发展规划确定的4000万千瓦规划目标有望提前四到五年实现。截至目前，国务院已核准34台核电机组，装机容量3692万千瓦，其中已开工在建机组达25台、2773万千瓦，是全球核电在建规模最大的国家。

　　[简评]：核电、风电、太阳能发电是目前新能源发电中最主要的方式，而在这三种发电方式中，核电的发电成本要远低于风电和太阳能发电，而且也低于传统的发电方式，同时和风电、太阳能发电相比核电建设受到资源分布的限制较少。因此，核电必将核电将成为我国长期支持发展的能源行业，核电制造企业从中受益不浅。

　　（五） 医疗器械产业十二五规划正制定

　　中国医保商会医疗器械部主任蔡天智昨日向记者介绍，我国医疗器械制造产业发展形势良好，该产业的“十二五”规划正紧锣密鼓制定中。据透露，医疗器械产业“十二五”的规划中，将鼓励企业“走出去”，鼓励企业加大与外资的合作。与此同时，蔡天智表示，下半年医疗器械产业的出口增速有望延续上半年的迅猛势头，全年增速将达到18％-20％。

　　[简评]：随着我国步入老龄化社会以及医疗体系的全面覆盖，未来国内对于医疗器械的需求必将呈现持续增长的态势；与此同时，由于我国医疗器械的研发和制造水平不断提高以及相对于国外拥有成本优势，我国医疗器械的出口前景同样光明。国内医疗器械产业十二五规划将助推该行业更快更好的发展，对医疗器械行业形成长期的利好。

　　截止11:30:00，沪市累计净流入-59.5054亿元，深市累计净流入-17.9925亿元，两市累计净流入-77.4979亿元。具体情况如下：

　　今日，净流入较大的板块有金融、保险业，房地产业，建筑业，批发和零售贸易4个板块，分别净流入达-3792.35万元、-6424.27万元、-8251.49万元和-16673.07万元；代表个股为西南证券、广宇发展、中航三鑫、西藏城投。

　　净流出较大的板块有制造业，信息技术业，采掘业，农、林、牧、渔业，分别净流出达276571.90万元、41186.66万元、39773.97万元和29566.30万元；代表个股为立讯精密、世纪鼎利、金钼股份、雏鹰农牧。