11月CPI或冲至5%见顶

　　据商务部最新监测，上周食用农产品价格涨幅继续缩小，生产资料价格也小幅回落。其中，18种蔬菜平均批发价格比前一周下降2.6%，降幅扩大1.8个百分点。

　　不过另一方面，8月、9月直至10月，我国CPI增幅见顶月份一再被“推后”，今年只剩最后两个月，多位接受《每日经济新闻》采访的专家告诉记者，见顶月份将在11月，但明年的通胀预期仍将高于今年，虽不必过于担心，但年内应该再加息一次。

　　投资银行瑞银最新发布的报告预计，中国11月CPI同比涨幅将达5%左右，但到12月份将小幅回落。

　　瑞穗证券报告也显示，目前通胀压力仍在加大，结合商务部及统计局发布的食品数据分析，判断食品价格仍在上涨，预计11月份CPI同比增长将达到4.8%，再创年内新高。

　　交通银行首席经济学家连平表示，11月CPI会达到年内顶峰，不过因为最近蔬菜价格向下趋势明显，该月CPI不会比10月高出太多。

　　我国CPI曾在2008年4月创出8.2%的历史新高，此后，随着央行立刻采取紧缩货币政策而开始逐步下降。

　　瑞银首席经济学家汪涛分析，这次通胀预期与上次有几点不同，控制这次通胀预期并不比上次困难，也不必采取停止放贷、停止新开工项目等手段。

　　她称：“首先，目前我国经济并没有过热迹象；其次，虽两次同为食品因素带动，但上次是粮食和猪肉价格大幅度上涨，这次上涨较多的没有主要产品；最后，能源价格上涨在前次通胀中扮演重要角色。”

　　瑞银维持2011年中国GDP增长9%的预测，同时把对CPI的预测从3.5%~4%上调至4%~4.5%。“在中期内，由于能源和农产品价格将会上升，通胀可能会维持在年均4%~5%的水平。”

　　瑞银报告还称，为控制通胀预期、防止食品价格上涨扩大到经济全局，加息和流动性管理可以也应当发挥关键作用。预计中国央行将会加大对冲操作的力度，并适当降低明年的信贷增长目标，新增贷款将为6.5万亿~7万亿元人民币。

　　汪涛建议，今年内还将加息一次，而明年将加息两到三次。而在过去的半个月内，央行已先后两次上调存款准备金率。

　　瑞穗证券首席经济学家沈建光告诉记者，选择加息，特别是提高存款利率，才是应对通胀最有力的武器。由于CPI有可能超过一年期存款利率200个基点，预计负利率的现状至少将持续到明年上半年，价格管制、上调存款准备金率等措施均无法替代加息这一市场导向的价格型工具。

　　“只有不断加息，形成加息周期的预期才有可能抑制或者扭转不断上升的通胀预期。因此仍存在加息的必要和可能。我们预计年底将再加息25个基点。”申银万国也评论道。