资源股再逞强重点关注低估值蓝筹

　　本文导读

　　【早盘解读】

　　年线压力尚存 企稳回升迹象明显

　　【早盘解读】

　　资源板块领涨 关注低估值蓝筹

　　有色板块继续反弹 重点关注4股

　　走强只是短暂刺激 建议逢高降低仓位

　　午后延续反弹 关注三板块

　　资源股再逞强 午后冲2900

　　高开高走 市场反转关键看资源股

　　【热点追踪】

　　有色金属：风险释放充分 需求支撑强势

　　稀土新材料走出困局正当时

　　稀土概念火爆 部分企业加快上市

　　【午后操作】

　　积极调仓换股 介入主流热点

　　阶段性撤离小盘股是明智之举

　　市场缺乏主动向上力

　　午后究竟是突破还是补缺

　　北京首证：股指高位震荡 可适当乐观

　　周四早盘沪深两市股指受美股大涨刺激双双高开，其中沪指以2860.46点开盘，高开37.01点，深成指以12543.27点开盘，高开232.88点，集合竞价共成交18亿；股指开盘后受到短线获利盘的冲击有所下挫，不过权重股的走稳使得股指仍能维持高位震荡走势，盘中个股七成左右上涨，板块方面稀土永磁、煤炭、有色等板块走势较强，煤气、保险、证券等板块也有一定涨幅。整体上看，目前市场成交量处于低位，短期后市有一定企稳回升的迹象，操作上，建议投资者可适当乐观，并把握好手中个股高抛低吸减低成本。

　　今日投资：强势震荡 调整格局仍未结束

　　A股市场早盘高开低走，强势震荡，大盘蓝筹强于中小市值股票。受美元走软的影响，有色等大宗商品期货价格走势强劲。受此影响，早盘有色板块大涨，造纸行业、医疗器械和食品行业等板块强于大盘，酿酒行业、陶瓷行业和生物制药等板块弱于大盘。综合分析，预计本轮调整可能仍未结束，预计后市股指仍有再度向下考验2750点至2700点区域的可能。（谭勇波）

　　山东神光：经济数据利好 反弹较为明确

　　受外围市场大幅走好的影响，A股大幅高开，但市场做多信心不足，受反弹减仓的策略影响，沪深股市一度走低。消息面，由于农民惜售及国际粮价拉动等诸多因素影响，当前东北各地粮价全面上涨，普遍创出历史新高。吉林省今年平均玉米(2288,14.00,0.62%)开秤价格1760元/吨，目前已达到1850元/吨，比去年同期每吨高300多元，水稻开秤价就达到2.72元/公斤，也是历史最高价。正是在粮价持续高涨的预期下，各类粮食市场主体纷纷入市“抢粮”，粮库要补库，加工企业要原料，有的企业干脆就是大量囤积等待涨价，这在一定程度上助涨了东北地区的粮价。货币发毛，粮食黄金增值保值，惜售与抢购显示当前通胀预期较高。板块上，有色、煤炭涨幅居前，创业板、医药工业走势较弱，整体涨多跌少，反弹较为明确。

　　广州万隆：资源股与金融股发力推高股市

　　早起高开37点，此时仍维持30点的上涨。今日发力的是资源股与金融股，尤其是煤炭股，开盘不久，煤气化便冲上涨停板。给冬天里的股市带来了一把火。而金融股里，平安醒来，此时上涨3%。投资者预测欧洲债务危机可能迎来新的转机，美国、中国以及欧洲的经济数据均十分强劲，美联储对经济状况的积极评价也令他们甚感安慰。道琼斯工业平均指数上涨249.67点，涨幅2.27%。纽约黄金期货价格上涨2.20美元，涨幅0.2%，收于每盎司1388.30美元。原油期货大涨3%以上，收于至每桶86.75美元。

　　金百灵投资：市场出现新热点 关注三类股

　　受外围市场大幅飙升的影响，今日A股市场出现了大幅飙升的走势，其中上证指数以2860.46点开盘，大幅向上跳空高开37.02点。盘面显示出，资源股、农业股等品种的大幅高开是A股市场早盘跳空高开的直接推动力。与此同时，由于受到水利建设将成为一号文件关注内容相关信息的推动，水利板块也出现了大幅走高的态势，安徽水利、葛洲坝等个股涨幅居前，这说明了市场对来年的水利建设板块持有相对乐观的信息，受此影响，今日A股市场可能会出现新的领涨热点，从而推动着A股市场的行情向纵深发展，建议投资者继续持股，同时跟踪水泥、水利、航空运输股等品种。（秦洪）

　　广发证券：年线压力较大 反弹高度有限

　　美元调整，铜价大涨，有色金属板块带动股指大幅高开，中美两国PMI数据引发市场反弹预期，但央行高管近期频频表态货帀紧缩，股指的反弹也将面临年线压制，再加上临近周末，股指大幅上涨的可能性不大，但有色金属的反弹对股指有一定的推动力量，由于股指的反弹高度有限，投资者宜降低盈利预期，以短线反弹的心态少量参与调整充分估值较低的优质股，上证指数的年线2875点有较大压力，沪市向上突破此点位有较大难度。（万兵）

　　港澳资讯：股指高开震荡 沪指受压年线

　　今日两市呈现大幅高开，量能较昨日放大。板块上看，今日整体翻红，稀土永磁、稀缺资源、券商、期货、保险、有色金属、新材料、里电磁、低碳经济等板块走势靠前。

　　整体上看，近期走势符合判断，三网融合、水利、新兴产业等受政策扶植的板块将保持良好走势，而昨日美股的反弹催化了走势加快，但十一月CPI高企，加息预期等不利因素仍在起作用，维持震荡走势判断；操作上近期可逢低吸纳新兴产业等个股。（李剑锋）

　　资源板块领涨 关注低估值蓝筹

　　受良好的经济数据提振，隔夜道琼斯工业股票平均价格指数飙升249.76点，至11255.78点，涨幅2.27%。11月份美国私营部门就业人数增加93,000人，连续第10个月增长，且创三年来最大月度增幅。美国10月份建筑支出意外上升0.7%，连续第二个月实现增长。制造业数据则大体与预期相符。亚洲和欧洲公布的经济数据也提振了市场人气。英国11月制造业采购经理人指数创16年来最高水平，德国10月份零售额增速快于预期，中国公布的两项11月制造业活动指标也都走高。欧洲三大股市大涨，今日亚太股市普涨，全球股市齐做多。受经济数据利好提振，黄金、原油、金属期货都大幅上涨。今日资源板块领涨，稀土永磁、稀缺资源、有色金属、新材料、农业、物联网、煤炭石油板块领涨，板块普涨。投资策略可选择资源板块和调整充分，刚刚启动的低估值蓝筹。（山东神光）

　　有色板块将反弹 重点看好4股

　　近日稀土、有色金属经历大幅调整后有所反弹，今日早盘稀土永磁概念股继续走强，个股全线上涨，平均涨幅超4%，目前居涨幅首位。中科三环、厦门钨业涨超7%，涨幅居前，太原刚玉上涨超5%。据悉，稀土永磁无铁芯电机未来将作为重点技术纳入即将公布的《节能环保产业发展规划》，据初步测算，如果新增电机中有1/3被高效节能电机替代，可创造近百亿元产值。另外，稀土永磁无铁芯电机可用于风力发电、电动汽车等多个节能领域。目前，国内部分非上市稀土企业已将“加快上市步伐”提上日程。此前，有媒体报道称，五矿稀土(赣州)股份有限公司已有上市计划，拟打造中国“第一中重稀土概念股”。

　　如何看待资源类股板块后期走势？

　　大通证券有色行业研究员赵彦辉表示，短期内美国数据超预期，对金属构成短线支撑。中国PMI创近7个月来新高，表明中国制造业仍然发展较为强劲，对金属形成正面支撑，但中国经济结构调整的大方向对金属需求的大幅增长不利，有色股经历前期的大幅调整后有望迎来反弹，他建议投资者目前阶段可重点关注山东黄金、中金黄金、中科三环、宁波韵升。（证券时报网）

　　走强只是短暂刺激 建议逢高降低仓位

　　周四两市股指受外围股指刺激的影响，纷纷高开，开盘后维持强势震荡的格局，尾盘前股指震荡走高，进入前期成交密集区。

　　11月12日的大阴线宣告股指进入中期调整，A浪调整的速度是非常迅猛和果断的，沪指在11月18日出现一次明显的缩量，当日成交金额刚刚过1300亿，沪指展开B浪反弹，但是反弹的过程中成交量没有放大，加上不断有利空因素在影响持股者的信心，最终在11月30日开始了C浪调整。

　　周三沪指成交金额再次萎缩，刚刚突破1000亿，调整的格局中缩量是好事情，但午后也限制了权重股的冲高。地量见地价，7月初2319点时沪指单日成最低交金额是450亿、9月底阶段低点地量是670亿、这分别是大一浪和大三浪启动前的成交水平，周三沪指成交金额明显出现萎缩，估计后续沪指单日会有低于1000亿的成交水平，有望走出地量情形。

　　技术上看，沪指不回补下方2750点附近的缺口，场外观望的资金不敢进场做反弹，毕竟回补这个缺口是大概率事件；周二仅仅差3个点就被主力拉升上去，这里就要考虑采取何种方式回补：周三是下跌中继的话，周四就会直接回补掉；而周四要继续确认失守2850点有效的话，估计股指会继续维持横盘震荡的走势，等权重股真的是有心无力时刻，沪指不但会回补掉2750点这个缺口，而且很可能调整到2700点，这个点位是大二浪调整箱体的上轨位置。

　　综合看，外围股指的走强只是短暂的刺激，短期股指有可能会是一日游的走势，投资者需要考虑逢高降低仓位。（海顺证券）

　　午后延续反弹 关注三板块

　　周四，两市受昨晚美股大涨影响高开后，维持高位震荡。截至上午收盘，沪指涨1.6%收于2868.49点。后市大盘如何表现？本网采访了五矿证券策略分析师陈春艳。

　　陈春艳表示，外围市况好转直接刺激国内股市大幅高开并站在60均线上方，煤炭、有色等资源股表现不俗。她表示，大盘短线将延续反弹，但周五的周末效应仍需防范。操作上，她建议不追高，逢低可关注超跌优质二线蓝筹股以及受益于美元下挫的资源、农产品等股票出现的交易性机会。（证券时报网）

　　资源股再逞强 午后冲2900

　　全球利好云集，外围暴涨，两市指数受外围的影响大幅高开，沪指报2860.46点，涨幅为1.13%；深成指报12543.27点，涨1.89%；中小板综指涨1.11%；创业板指数涨0.84%。板块全线飘红，农业板块、稀缺资源、有色金属涨幅居前。随后大盘在高位反复横盘，尾盘有所拉升，最终两市指数收涨，日线收阳。

　　截至收盘，上综指上涨45.04点，收于2868.49点；深成指上涨224.80点，收于12535.19点。量能放大，早盘共成交金额1400亿元。

　　板块方面：早间两市唯独智能电网一家板块下跌，其余全部上涨，稀土永磁、有色金属和物联网早盘领涨；煤炭石油、锂电池和云计算等板块表现较好；医药、电力和智能电网等板块表现较弱。

　　盘面上看：早盘两市高开，随后早盘高位横盘，个股早盘普涨，盘面上看：两市早盘接近20家个股涨停，资源股再度强势，前期热点稀土永磁和物联网交相辉映，成为市场的最大亮点，量能同步放大，说明资金再度进场。

　　技术上看：两市早盘指数上涨收盘，日线收中阳线，沪值收复5日、10日和60日三条均系，技术指标KDJ再度金叉， MACD指标绿柱继续缩短，大盘的30分钟线和60分钟分时图走势有继续上行的动能，技术上看午后大盘延续震荡上行的可能性大，下方关注60日均线的支撑，上方关注2880一带的压力，盘中关注5日线的得失。

　　从早盘的走势看，大盘受外围的影响出现跳空拉升的行情，对于午后，一旦热点启动，轻重给力，大盘再冲2900点将是意料之内的事情。（彬哥看盘）

　　高开高走 市场反转关键看资源股

　　早盘，两市大幅高开，所谓的理由就是欧美股市大涨。这其实只是借口，归根结底还在A股自身。最近，人民日报连续发文挺股市，这里的舆论引导作用还是有作用的，但这是在暴跌发生后。从技术上说，市场在有之前涨幅的情况下回踩年线是很正常的技术调整，但由于股指期货的放大效应以及类似高盛这种机构主动性影响国内媒体和机构，到这里这一次回踩的再次放大。所以，相关部门应该对这种放大效果进行制度上的监管，特别是某种为了自身利益刻意引导舆论的行为，至少现在制度上仍然是空白。

　　至于A股今天的大幅高开，和欧美股市大涨是有关系的，但本身从技术上说前天的大幅探底以及昨天收成大幅缩量的小阳线，最终形成一个母子孕线的组合就是见底征兆。量能上，沪市成交量已经降到之前量能峰值的三分之一，到了阶段性底部的量能。底部的形成往往比顶部要复杂，看看6124及1664点后的区别就知道了。虽然这个级别小了点，但原理一样。所以，市场在19号探底、23号探底、30号探底，来了三个探底，在技术上实际上是围绕60日线和年线构筑了一个平台。比较遗憾的就是10月11日的缺口仍然未能回补，如果最终这一轮回调不能回补缺口，那未来就要看股指在上方作方向性选择时再看形势再说，但缺口未补总是一个遗憾。

　　短线，大盘到了关键口上，如果能够放量突破年线并站上2904点收跳空中阳线，那么市场将结束调整，股指下一步将是向3000点发起攻击，到下周60日线再向上突破年线，股指将再次回到3000点附近进行整理。那一个整理，将决定大盘长期趋势是否能够形成。午后，高开震荡的资源股和金融很重要，如果资源股和金融股中有一个板块能够出现放量收中阳线，那今天的中阳线就没问题。

　　操作上，短线主要看短线攻击时的量能和力度，有量有力度就持，上攻乏力根据个股及获利情况该了结了结，该持股持股，但即使了结，当股指再次回踩封闭今天缺口时只要出现缩量底背离，该拿出来的筹码还得拿回来。（占豪）

　　有色金属：风险释放充分 需求支撑走强

　　受欧洲债务危机、中国加息疑虑以及朝韩半岛冲突影响，近期有色金属价格总体回落。其中，锡、锌和铜价分别下跌3.1%、2.2%和1.7%；金价则由于欧债危机和朝韩冲突而回升，至上周五收于1,364美元/盎司，一周上涨0.8%。

　　近期钨精矿价格大幅上涨，一周涨幅为8.5%；但电解锰和钼精矿价格出现回落，一周跌幅分别为4.2%和2.3%；稀土价格保持不变，其中代表性品种镨钕价格继续位于年内高点，不过近期市场成交较为清淡。

　　随着基本金属价格的继续回落，近期A股有色金属板块下跌2.0%多，而上周沪深300指数上涨0.5%。不过，当周北美基本金属矿业股指数和黄金矿业股指数则分别上涨1.1%和1.5%。

　　我们认为，欧洲债务危机仍未结束，美元仍将获得一定支撑；但近期美国经济数据继续好转，这有望支持大宗商品价格走稳。有色金属板块前期跌幅较大，风险释放较为充足，虽然短期的刺激因素仍然较少，但板块进一步大幅下跌的可能性较小。

　　今年以来，白银投资需求强烈增长，下半年白银价格赶超黄金。本周初，国际白银价格达到27.9美元/盎司的历史新高，今年来价格涨幅高达58.3%，表现远远好于工业金属以及黄金。由于投资热情的持续高涨，预计今明两年全球白银市场规模相较去年将实现质的飞跃。

　　我们认为，由于欧洲债务危机短期内仍然存在，美国为刺激经济而推行宽松货币政策将令美元承受较大压力，同时新兴经济体的通胀压力仍然较大，预计黄金和白银等贵金属仍将受到市场资金的追逐而继续保持强势。

　　国土资源部下发了《关于开展进一步推进矿产资源开发整合工作检查验收的通知》，明确表示未完成整合矿区占比超10%即为“不及格”。从国土部的最新表态来看，完成此轮整合验收后，2011年起矿产资源整合工作转入常态化管理，这对相关优势或龙头矿企将形成利好。

　　广西仍然坚持拉闸限电不松弦，目前当地电解锰企业开工率为50%，较10月份下降了约5个百分点。另外，广西全州最近安排部署了新一轮的电解锰企业污染整治验收工作。预计这两项政策将继续制约广西地区电解锰企业开工率。

　　目前，全球各地的硫酸市场受需求强劲增长的影响而供应偏紧，包括欧洲、北美和中国在内的硫酸价格都出现上涨。其中，中国10月底98%的硫酸价格大约为420元/吨，较9月份上涨20%。2011年硫酸供需双方的合同谈判将在11月底进行，有国内色冶炼企业有望从目前供应紧张的局势中受益。（安信证券）　　

　　稀土新材料走出困局正当时

　　作为我国的战略性新兴产业之一，以稀土功能材料为代表的新材料行业成为备受市场瞩目的蓝海。在节能环保、新能源、新能源汽车三大领域，稀土功能材料有着无可比拟的优势作用，稀土永磁、发光、催化、储氢、抛光材料等等，将成为未来新材料领域的明星。

　　庄信万丰催化剂的全球采购总监辛普森最近很忙。

　　庄信万丰是世界领先的工业催化剂和相关工艺技术的供应商，他们的一项重要产品是汽车尾气净化催化剂，核心原料之一为稀土铈。一直以来，他们在韩国采购催化剂浆料，但近几个月，韩国供货商已经难以足量供应了因为稀土氧化物持续吃紧，且看起来这种情况会成为长期趋势。为此，辛普森不得不开始在中国这个唯一具备完整稀土产业链的地区寻找新的供货商。“我能去的地方都去了。”辛普森说，“还在包头被中国白酒灌醉。”

　　华明高纳是国家超细粉末工程研究中心。“近两个月来，造访公司的外国客户数量猛增，全部是带着明确的市场需求来寻找货源。”送走辛普森，华明高纳的总经理高玮在办公室内对记者说。而他也不无遗憾：“我们的产品其实可以跟上今天这个客户的要求，只是成本高于国外，他们一时无法接受。”

　　这深刻勾勒出我国稀土新材料行业的现状：由于我国政府对稀土资源的保护和重视，并实行包括生产和出口在内的总量控制，国外的深加工企业受到了很大限制。而中国稀土新材料行业正在因此受益，迎来一个前所未有的黄金期。

　　但目前为止，面对纷至沓来的市场需求，中国的企业却尚未做好准备，心有余而力不足。

　　行业的春天

　　“长远看来一定是往高端、往下游走，下游是掌握稀土产业真正话语权的关键。”这是包钢稀土(600111,股吧)高科有限公司总经理张忠在接受本报采访时亮明的第一个观点。

　　事实上，从上游采掘到下游深加工，再到研究人员，受访的所有稀土业界人士一致认定，真正能够为稀土产业创造可持续的巨额财富的，是高附加值、高技术含量的稀土新材料加工领域，而目前正是这一领域的政策黄金期，是需要牢牢把握的“尖峰时刻”。

　　在经过多年混乱管理、低价恶性竞争之后，政策对稀土生产和出口的控制让处于中国境内的稀土下游企业具备了国外可望而不可及的原料供应优势：外国人再也无法获得长期、低价的稀土氧化物供应了，部分国家一度高价也无法进口原料。而中国企业，则近水楼台。

　　“当有日本朋友向我询问稀土原料和配额的时候，我就知道，国内的大机会来了。”中科三环(000970,股吧)子公司、上海爱普生磁性器件公司总经理卢冯昕对记者说。

　　实际上，面对原料危机，国外企业也并非没有选择：第一，寻找更多的原料供应方；第二，将更多的生产环节转移到中国境内，这样就不用受到出口配额的限制。

　　日本和美国也的确正在实践第一个选择。比如日本双日株式会社刚刚和澳大利亚稀土矿山Lynas签订了供货长约，而位于美国的稀土矿山Mountain Pass也已经募集5亿美元资金，重新开采。他们都是外国企业的新选择，但他们也面临两个非常关键的限制。

　　首先，外矿并非廉价稳定的供应方。基于长期积累形成的产业基础与产量，中国一直处于全球稀土生产成本曲线的最低端。国外即使是成熟的矿山体系如Mountain Pass，复产较易，但成本却明显高于中国。为了保证一定的利润空间，外矿的复产，实际上正意味着稀土国际价格将因此维持在一个较高的水平线上。不过需要特别注意的是，中国目前的绝对低价，是基于基本未将环保成本计入的情况下，而今后这笔费用逐步纳入定价体系是趋势。

　　第二，只有中国境内储有完整的17种稀土元素，Lynas在澳大利亚的资源为轻稀土，马来西亚虽然产有重稀土，但储量极低。也就是说，中国这个目前处于、将来也将继续处于垄断地位的供应国，不可能被轻易绕过。其中的逻辑与中国同三大铁矿石供应商的博弈非常相似。

　　既然寻找其他原料供应方并非万全之策，国外的深加工企业还有第二个选择将产业转移至中国。

　　近几年来，已经有部分国外企业在逐步朝中国转移部分产能。中科三环子公司上海爱普生磁性器件有限公司，就是中方与日本爱普生精工合作的产物。目前，上海爱普生已经成为世界上最大的三家粘结钕铁硼生产商之一。罗地亚集团也已经把抛光粉及荧光粉前聚体的生产放在了中国境内。

　　这实际上正是中国业界非常乐见的，因为随之转移的，必然还有高端技术和市场。在这个过程中学习和成长，中国将有机会成为完全意义上世界稀土产业的重心。

　　《上海市稀土材料及其应用产业发展“十二五”规划》中写道，到2015年，世界稀土需求量约25万吨，国内需求量约13.8万吨，新型稀土功能材料领域的消费量将高速增长，预计2015年将达9.2万吨。上述数字均比2009年翻了一番。

　　需求越来越大，而中国对稀土资源进行保护的趋势又不会改变，国外企业若不思变，等于拱手让出巨大的市场份额。而在当下，不管是稀土永磁、发光、催化、储氢还是抛光材料，原本较少机会碰触到国际高端市场的中国企业，已经迅速成为重要选择尽管目前辛普森们还颇有些无奈。

　　行业的春天就此到来。

　　心有余力不足

　　“现在最关键的，是在控制住资源以后，怎么抓住机会获得真正的发展。政策的重点到底应该在哪里？”罗地亚集团大中华区总裁朱铭岳提出了一个非常具有代表性的问题。罗地亚是全球领先的精细化工生产商，生产以稀土为原料的特种化学品。

　　在由政策营造的这样的一个巨大蛋糕面前，中国的稀土新材料产业却还没有真正找到“下口”的方法，从而实现大踏步、可持续性地发展。行业的雄心与目前欲速不达的急切，形成了一对急需解决的矛盾。

　　首先，目前我国稀土深加工企业还没有能够具备很好的成本转嫁能力，究其原因，高竞争力的产品不多。在此轮总算“体现了稀土资源价值”的暴涨行情中，下游企业因为原料价格的大幅波动而被侵蚀了利润空间。

　　氧化镨钕目前的价格是21万元/吨，较一年前上涨了100%。相应的，生产钕铁硼永磁体的企业成本也翻了一番。理论上来说，这些企业可以通过提价的方式转移成本，但事实上，大多数企业做不到。

　　以上海爱普生为例。爱普生的原料是由稀土精矿加工成的“快沾钕铁硼粉”，这种产品的专利目前掌握在美国的麦克昆磁公司手中。与去年以前一直在执行的年度协议价格不同，麦克昆磁现在要求与客户实行“季度定价”，即按照三个月的市场均价来确定下一季度的原料价格。今年粘结钕铁硼永磁体制造企业的原料库存压力直线上升。

　　“可我们不能也马上跟下游企业说按市场均价，因为我们产品的价格趋势是下降的，像手机、相机这样的数码产品一样。”上海爱普生的母公司、北京中科三环高级副总裁胡伯平向记者坦言，利润受压不可避免。

　　这种情况在目前我国的钕铁硼生产企业里非常普遍。2009年，我国的钕铁硼产量约为5.5万吨，占全球总产量的80%。其中，由于烧结钕铁硼专利已经到期2年多，发展较快，国内主要是包括中科三环在内的5家企业生产。

　　“但是，现在这5家企业在中国市场的占有率也没有绝对优势，而永磁材料最高精尖的技术目前还是掌握在日本手里。”包钢稀土总经理张忠说。中科三环已经属于产品结构偏中高端的企业，而大部分国内企业生产的“大路货”，在激烈的竞争中，并不能抵抗住成本压力。

　　此外，如果产品结构偏于“大路”，在质量或者价格上就无法完全满足高端客户的要求。日本或者欧美企业留出的市场空缺，中国企业也没有办法迅速填补。而这也正是前文提及的庄信万丰催化剂的生意没有能够被上海华明高纳留住的原因。实际上，华明高纳已经是国内少数具备独特产品结构、有先发优势的企业。其生产的漆面抛光粉已经成功替代美国3M公司产品，成为宝马汽车的供应商。

　　迅速加大高附加值产品研发、拥有自主知识产权，是行业刻不容缓的工作。

　　源头活水尚未流入？

　　加大研发需要资金。

　　稀土下游涉及了广阔而艰深的科技领域，充足的资金支持不可或缺。我国的稀土产业的确吸引了各路资本，今年的资本市场更是沾上稀土概念就“一飞冲天”。但这些钱都流向了何方？

　　“非常可惜的是，本轮稀土产业整合的实质更倾向于资源的重分配，得到资源以后立即重复建设冶炼分离能力。而不是以科研开发为龙头，以创造科技竞争能力为核心来推动整个中国稀土行业的发展。其直接造成的后果是：一方面，一大批已具有生产能力与良好技术的稀土生产企业缺料停工，缺乏进一步向下游发展的科研投入的资金与冲动；另一方面，大量的上游生产能力在资源地重复建设。”罗地亚集团大中华区总裁朱铭岳对此轮整合中体现出的结构失衡颇为遗憾。他指出，中国到目前为止，仍然主要以资源买卖的面目出现。

　　相应的，备受市场瞩目的稀土出口配额价格也从去年年底的5000元/吨连级跳，最高价位升至40万/吨。

　　国外企业受累配额之苦，事实上，原本“近水楼台”的国内企业也并不见得在原料采购上顺风顺水。

　　“现在稀土原料根本轮不到讲价阶段，都已经不放货了。”高玮是内蒙古人，在包头稀土研究院工作多年，人脉深厚。可他告诉记者，当前的情况是，就算是他去进货，也已经非常紧张。而就在两年前，稀土开采和冶炼企业还因为产能过剩而处于亏损边缘。产业链上的利润分配失衡，可见一斑。

　　“稀土本身并不能直接变成财富，还是要靠下游深加工企业变为高附加值的产品，才能真正实现价值。否则无非今天涨价多赚钱，明天跌价少赚钱，不可持续。”朱铭岳呼吁，应该有新观点和方针，来保证此轮整合能够走向提高科研开发、原创技术、提高核心竞争力的方向，而不是重走资源重分配、资金为王的道路。

　　那么，有一个问题需要解答：为什么源源流入的资金不愿意进入下游？

　　“因为目前我国的下游还没有真正非常有吸引力、回报很好、拥有自主知识产权的值得投入的高科技项目。”包钢稀土总经理张忠向记者分析，“在中国，稀土功能材料以及再往前的产业链的技术、投入、产能规模都已经比较完整了。但是，实际上稀土材料的高科技应用领域非常广阔而专业，让处于上游、中游的稀土企业来涉及这样的高科技项目，是有一定难度的。”他举例，有的企业从事冶炼分离，有的甚至只涉及过矿产，最多进行到钕铁硼永磁阶段，实际上无法要求很多企业能够有实力去进行高精尖的科研开发。“所以这个行业目前最需要的是由国家来引导方向。这不是单个企业就能够完成的工作。”张忠说。

　　加大力度开展自主研发和技术引进，尽可能快地提升产品等级，拥有尽量多的自主知识产权，促进整个产业的科技进步和结构升级，是目前必须进行的。“如果中国只抢矿不开发，1-2年之后，我们还是停留在原来的低水平，而国外又有了新的原料供应，那么我们就错过了目前稀土产业发展最好的时光。”朱明岳说。

　　求解稀土新材料困局

　　但是，如何尽可能快地破解目前我国稀土新材料行业的困局？

　　业内提出，首先要停止冶炼分离环节的重复建设。目前我国的稀土氧化物产量为13万吨，但冶炼分离能力已经超过20万吨，产能严重过剩。尽管如此，部分企业还在继续重复建设。这就在导致资源浪费的同时，也没有让稀土产业结构获得应有的调整和发展。

　　目前，北方矿已经基本整合完毕，争夺的焦点集中在南方重稀土矿，其中又以江西最为典型。但事实上，迄今为止，没有一家企业真正获得了采矿权，悉数止步于冶炼分离能力的整合。资源为王，在江西得到了最充分的体现。

　　江西方面希望通过牢牢掌控上游资源优势，来吸引下游高端深加工企业的进驻，最终完成对整个稀土产业链的打造。因此，业内信息显示，江西对中铝、五矿这些央企“未必十分买账”，但却对如中科三环这样具有业界影响力的深加工企业“格外客气”。

　　“江西同我们有一个战略合作的构想。今后江西对上海深加工企业的原料供应能够有一定量的保障，而上海也参与江西的稀土高科技园区，将部分产能转移过去。如果落户的话，江西可以对这部分企业进行原料供应上的优惠，甚至有可能有一定的权益矿。”上海稀土办主任耿鸿民介绍，这样上下游的优势互补，可以更好地形成协同效应。

　　但对于目前多位于沿海经济发达地区的深加工企业而言，像江西这样的稀土产地还不具备令人满意的产业转移环境。

　　“硬件上看，江西作为最大的劳务输出省之一，目前已经没有用工优势。”卢冯昕在今年中秋节前后随上海稀土办组织的考察团到赣州实地调研后发现，工业园区内四处都是招工广告，用工紧缺情况丝毫不亚于上海，劳动力成本也不具有太大竞争力。

　　此外，江西毕竟属于内陆省份，新材料工业的发展起步较晚，没有成熟的技术配套作为迁建企业的支持。“通俗一点讲，厂里的机器出现故障，我在上海可以很容易找到维修人员和配套零件，在江西就很难了。”卢冯昕坦言，目前说产业转移，条件还不够成熟。而若要促成此事，政府在其中需发挥重要作用。

　　而江西作为矿产地与下游企业的关系，恰恰可以看作中国之于国外稀土企业间微妙关系的一个缩影。不过，业界对此很有信心，因为中国广阔的市场具有不可忽视的吸引力。“随着技术的逐步引进，马上就到下游最受益的时候了！”高玮说。（上海证券报 朱宇琛）

　　稀土概念火爆 部分企业加快上市

　　受业绩预期和概念炒作影响，今年国内稀土企业尤其是上市公司普遍从中受益。这使国内部分非上市稀土企业将 “加快上市步伐”提上日程。

　　昨日（12月1日），记者从权威渠道获悉，江西省赣州市虔东稀土集团股份有限公司（以下简称虔东稀土）正在加快上市步伐，目前已进入等待证监会审批阶段。

　　记者从赣州市金融服务办公室了解到，9月28日，虔东稀土向证监会递交首发申请，证监会已受理并进入到预审阶段。“虔东稀土此次申请在深交所中小板上市，公开发行5000万股，募集资金4.76亿元。”一名熟悉虔东稀土上市进程的知情人士向《每日经济新闻》记者透露。

　　记者通过查阅公司此前提供的《申请上市环境保护核查技术报告》得知，虔东稀土申请上市募集资金计划投资项目共计3个，分别是旗下赣州科盈结构陶瓷有限公司的年产3000吨钇锆结构陶瓷材料技术改造项目，母公司年产3000吨高性能稀土复合金属粉末项目和研发测试中心建设项目。

　　目前，国内部分非上市稀土企业已将“加快上市步伐”提上日程。此前，有媒体报道称，五矿稀土（赣州）股份有限公司已有上市计划，拟打造中国“第一中重稀土概念股”。　　记者了解到，截至目前，仅在江西省内就有100多家企业拟上市，其中涉及到稀土企业有4～5家。据行业消息，五矿集团控股的赣州红金稀土有限公司、赣州晨光稀土新材料有限公司都在其中。（每日经济新闻 张国栋）

　　积极调仓换股 介入主流热点

　　周四市场大幅高开震荡，资源股普涨推动股指快速冲高。推动行情迅速走高的原因主要有三个，其中包括人民日报二度发文，杜绝国际投行诱导国内股市暴涨暴跌。中央经济工作会议延期召开，各部委官员或研究员各自表态，货币政策存在变数，原统一观点的“稳健”，有可能回到“适度宽松”的框架。另外欧债危机的负面影响快速消除，外围市场全线走强。

　　不过从目前的资金流向看，截止至11时两市净流入约为1亿元，市场普遍仍处于观望状态。后市一旦政策预期落实后，行情将有可能加速上升。考虑到近期大盘严重超跌，技术性反弹已经展开，被错杀的品种反弹在即，尤其是主力资金在近期暴跌中暗中抢筹的个股，将会被快速拉高以制造热点来活跃盘面，这类个股将强势崛起，成为接下来超跌反弹的急先锋。

　　我们认为，其中深刻影响市场短期格局的，是中央经济工作会议，货币政策的定调。目前市场普遍对货币政策转向导致流动性收紧，有极为悲观的认识。若最终发现流动性收紧的悲观预期落空，那么有色煤炭等周期性品种，就会从目前的一片看空中，转为看多。预期纠偏带来的做多机会，随之而来。

　　当然，影响更大更深远的另一事件，将是房地产的调控。若中央从土地财政根源上入手，打开目前的房地产调控死结的话，中线大幅向上的行情，也将就此展开。所以投资者在大盘上攻初期就应该积极调仓换股，快速从弱势股中调出，果断进入新一轮上攻的主流热点龙头，如此方能将投资利润最大化。（广州万隆）

　　阶段性撤离小盘股是明智之举

　　早盘市场出现了高开后冲高受阻后震荡走高的走势特征。板块方面，有色板块、煤炭板块大涨，此外，造纸行业、医疗器械和食品行业等板块强于大盘，酿酒行业、陶瓷行业和生物制药等板块弱于大盘。房地产、电力、供水供气、煤炭石油、仪电仪表等板块资金净流入居前，其中，房地产板块居资金净流入首位。

　　就中长期来看投资者对于经济增长前景的预期是不稳定的，而短期来看投资者对于制约短线市场走势的政策面的预期也是充满矛盾和不统一的。因而这种预期情况体现在对于市场长期走势的判断就是相对较大的区间震荡，而在短线上伴随着这种市场上互相矛盾预期的股指走势就是在一个不大的区间之内进行震荡，每天震荡的幅度则取决于各种消息面对于投资者预期的刺激程度。从股指上次调整下跌到2800点到2900点的平台开始，尽管中间盘中曾经数次跌破2800点，但是收盘都在2800点上方，已经两周大盘一直在2800-2900点区间里做震荡整理。短期内这些因素形成了一种相对的均衡。如果没有新的因素打破这种均衡，市场震荡前行的指数就难以改变。

　　在这样的市场环境中，重点关注市场结构性机会，在具体的投资策略上，中长线投资者可以逢低布局包括业绩稳定增长的绩优股，业绩快速增长的成长股，基本面重大改善的重组股，以及具有高送配题材等亊件驱动型个股。此外，以创业板为代表的小盘股正经历连续两日来的下跌，导致小盘股调整的重要原因，一方面是股东的解禁和减持，另一方面则是小盘股的高估值和大盘蓝筹的低估值形成反差。另外一个驱动性事件可能来自市场对通胀以及货币政策的预期调整。当前市场正在倾向于一个共识，即11 月份的CPI 有望成为年内高点，12 月份CPI 增速将有效回落，在此预期指引下，大盘蓝筹以及周期类板块或可展开一波反弹。两相权衡，资金选择。（股锋）

　　市场缺乏主动向上力

　　受隔夜欧美股市大幅上涨提振，A股市场也出现大幅高开，而且是直接高开在5分钟生命线2851点之上，个股虽然呈现普涨态势，但很明显市场缺乏明显的领涨热点与动力。现在市场上流行两大主流观点，一方认为大盘已经开始走C浪，一方认为大盘已经见底。不管是那个观点最后胜出，笔者觉得当下投资者都应该保持必要的谨慎，因为除了空间的问题外，时间也是一个大问题，要想让A股另一只脚平稳着地，时间上似乎还有所欠缺。所以，大家要注意时点问题，而且要注意60分钟 11月22日2904.97这个点，没有有效突破站稳前，我们暂时只能以反弹对待之。（展峰）

　　午后究竟是突破还是补缺

　　我们稍微回顾一下这三天的一些盘面异动情况，首先在消息面基本没有变化，同时经济会议的召开还没有音讯的前提下，在基金必须拉动净值应对最后排名之争的背景下，前日行情中以铜陵有色为代表盘中出现反弹，昨日又是东方锆业进行拉动，今天厦门钨业也在涨幅前列，在各种股票上涨的背后，同样再次出现有色轮番上涨的局面，而今天煤炭股也开始连续两日有异动，这和十月初有所类似。

　　行情经历一个月的下跌，最缺乏的既不是资金也不是品种，而是信心，基于此，要想再次激发出市场的信心，需要的正是前期的领头羊，或许正是这样一个想法，才有有色和煤炭的上涨。在领头羊的带领下，涨停的个股不断增多，遍布五花八门各地，有乳业的有煤层气的还有消费的，虽然看上去很散乱，但也只有对行情持有一种你恐惧我大胆的心态，才敢屡屡拉升。

　　从今日的盘面看，美股的大涨让大盘有了一个缺口，本身在蓝筹基本没有下跌空间的背景下，大家都在等反弹，但如此大的缺口却让所有人有所恐惧，尤其是早间开盘后的回落，更会让大部分人望而却步。或许正是如此，主力拉升个股反而显得轻松，无人敢追，就是这样一种心态，被主力无情的把握并且加以利用，经过早上的时间，可以看出在有色煤炭的默默支持下，已经有资金在参与抄底拉升，或许今天的点位不是最低，但这种迹象似乎在宣告，这个缺口已经作为一个人所恐惧的突破缺口被利用的彻彻底底。（首席）