衍生解码：油价上升与资源股

    国际油价近期重新受到市场关注，地缘政治紧张、原油需求增加及美元疲软等等因素，都令油价走强，市场人士重新关注油价及油股。

    文/衍生解码嘉宾主持 曹梦媛

    我们今天专访了法国巴黎银行上市衍生产品部联席董事叶伟林先生。首先我们关注香港地区衍生产品最新的资金流情况。截至12月6日为止的五个交易日，友邦保险认购证资金流入最多，五天共录得5,817万港元资金流入，而认沽证则有291万港元资金流入。腾讯控股认购证五天共有1,892万港元资金流出，认沽证则有554万港元资金流入。中国石油股份认购证五天共有1,704万港元资金流出，周一有143万港元资金流入。

    牛熊证方面，恒生指数牛证五天共有1,004万港元资金流出，周一有820万港元资金流出。A50中国基金牛证五天共有451万港元资金流入，熊证则只有43万港元资金流出。中国人寿牛证五天共有192万港元资金流入，熊证则有282万港元资金流出。

    油价上涨 委内瑞拉认为应涨至100美元

    据叶伟林介绍，据中国新闻社本月2日报道，石油输出国组织近日发布的《国际石油市场报告》显示，欧佩克在11月份日均油价，迅速突破80美元一桶后，继续走高，上月10日又冲破85美元一桶。而在各种经济刺激方案的作用下，经合组织国家和地区石油消费，增长超出预期，今年第三季度世界石油需求，快速增长。因此，报告连续第二个月，上调了今年世界石油需求增长的预期，调高19万桶，达到130万桶一天。报告同时将明年石油需求增长的预期，调高到120万桶一天。

    香港《东方日报》本月3日引述，委内瑞拉能源部长拉米雷斯认为，油价应涨至每桶100美元水平才算「合理」，而全球经济，亦有力支持油价升至此水平。纽约期油延续升势，上周五突破每桶89美元关口，高见每桶89.49美元。

    昆仑能源或获母公司中石油资产 

    据叶伟林介绍，昆仑能源的母公司中石油，是天然气下游发展旗舰。据中国新闻社12月1日报道，中石油于上月29日将北京天然气管道公司60%权益，在北京产权交易所挂牌出让，作价188.71亿元人民币，报道引述市场分析称，昆仑能源很大机会成为资产受让方，天然气是较清洁的能源，也是十二五规划中的发展重点之一。消息令昆仑能源股价上升，12月1日当日，股价最高升至12.06港元，较前收市上升近7%，上周五该股股价再发力上升，收报12.4港元，为52周新高。

    而昆仑能源的认购证资金流，在上月26日，消息未正式公布前，其认购证录得1100多万港元资金流入，反而在12月1日，消息公布当天，有565万港元资金流出其认购证。

    除油股权证 市场上亦有纽约原油期货的权证

    据叶伟林介绍，为了让权证投资者，有更多选择，香港地区的权证发行人，在今年七月，推出了纽约原油期货的权证。这些权证以纽约原油期货为相关资产，所以对期油走势有特定看法的投资者，这些权证可以是他们其中的一个选择。现时市场有纽约期油认购证，也有认沽证，看多及看空油价的投资者都有选择。

    虽然对于商品市场有特定看法的投资者，可以直接买卖原油期货，但据叶伟林介绍，投资者要直接买卖纽约原油期货，需要开立特别户口，同时每张合约的入场费和保证金也很高，当中涉及杠杆借贷，带来的潜在损失可以是无限，而且佣金可能平均需要几百港元，资金有限的投资者很难参与。

    而原油期货权证的每手成本，一般来说，只需要数千港元，加上交易费用一般只需要数十港元，更可以辖免缴交政府印花税，投资者如果利用权证捕捉黄金和石油价格的变动，投入的成本较低，投资方法也比较简单，只需有香港的证券买卖户口，就可以在香港股市交易时段内买卖。