[老左来了]新年伊始看低估值板块行情(2011.01.07)

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    今日关注1：新年伊始看低估值板块行情

    今日关注2：从权重股走势看投资机会

    今日关注3：解析券商股走势低迷原因

    主持人：左安龙

    嘉宾：朱斌 同信证券注册分析师

    高卫民 国都证券注册分析师

    今日关注1：新年伊始看低估值板块行情

    高卫民：本周低估值板块走出估值修复行情

    高卫民：我在节目当中一直强调一点，2011年应该是结构性行情，体现在个股分化这是一点，市场都认识到了，另外就是板块之间的时间上的波段，从今天来看，也就是说从本周来看，我们看到周初开始地产股走出了一波新年伊始的估值修复行情，今天早盘看到银行股，整体走势也是走出估值修复的行情，所以，去年为大家所唾弃的一些大盘权重股，在今年新年伊始，表现出一个相对估值要修复的迹象，但是唯一的一点是什么呢？我看了一下，无论地产股在去年年底的反弹也好，今年年初上行也好，还是今天银行股的上行也好，整个成交来看，市场还是比较谨慎，成交量没有明显的释放，原来在炒作大盘股的时候，我们可以看到，成交量是急剧放大，像去年10月份的时候，成交量急剧放大，但是从现在来看，整个市场成交还是相对比较平静，这种情况下，我觉得就是纯粹的地产和银行都是在走估值修复，整个估值修复空间是有，但是力度到底是如何？在后市还有待观察，今天盘面整体呈现出，早市银行金融股的上涨之后，然后回落，拖累指数再次回落，造成了今天长上影线的格局。

    高卫民：我主要觉得是这样，今天从盘面上来看，主板市场是权重股的拉升，但是刚才我也已经提到过，因为现在在新年伊始，虽然大家对于流动性这一块，认为有可能宽裕程度会比年底要好很多，但是从整个市场的资金的交头情况来看，我个人觉得还是不足，所以从股指期货运行走势也体现出了这一点，持续拉升，如果股指期货，因为它涵盖300的指数，如果它要拉升，势必要撬动的资金还是很大，不可能股指期货一路上涨，主板的个股，300指数不涨，所以这样就造成了一波脉冲性的行情之后，要迅速有获利了结的迹象，所以我觉得从这点来看，还是体现出整个市场资金面的问题。

    今日关注2：从权重股走势看投资机会

    高卫民：中国平安是这样，昨天晚上出了澄清公告，没有大比例融资的计划，但是，我们考虑到中国平安现在跟深发展，还是在做整合等等，它现在的情况，我们觉得它相应比例融资可能性还是有，没有像市场传言800亿的规模，但是我觉得200亿，300亿未来还是有的，整个中国平安现在还是弱势调整阶段。

    左安龙：大权重股，招商银行，我们看看，我们先把招商银行打出来，把今天在里面权重比较大的，看看，朱斌怎么看？招商银行？

    朱斌：我认为，从整个的。

    左安龙：纯盘面的。

    朱斌：盘面来看，我认为银行股和金融股这一块，投资的机会要大了，所以这样资金向中小板。

    左安龙：好象往里走了。

    朱斌：对，前一段时间地产股进入资金比较多一点，很明显，今天刚刚进入金融板块。

    左安龙：招商银行跟大盘走势一样，长长上影线，拉高以后马上压盘，稳住它，不让它动。

    朱斌：因为它是第一天发现建仓，这个波动很正常。

    左安龙：好，下面我们再连续看几个权重股，比如说今天我在300里面，它的走势比较强的浦发银行，兴业银行把它打出来我们看看，浦发银行，兴业银行，我们马上看一看，好象都是拉上去，然后回一回，稳住。浦发银行更明确了，它稳的力量更明确了。兴业银行，早上涨到8%，现在还处在6%的状态当中，应该说不简单了。下面其他的我就不打了，我们来打一个，我今天早晨看见地产股一开始走的很好，但是后来发现又回了，保利地产我们看看，保利地产跟万科分别打出来看看，你们都点评一下，保利地产好象也拉上去，它回要比银行回的厉害。

    高卫民：我觉得是这样，作为地产板块来说，因为去年12月21号地产板块有一波强势反弹，但之后是调整，挖坑的调整，我觉得是挖坑的调整，今年年初地产再次上行，体现出了什么？利空集中释放之后，今年有所恢复，即便后市还有利空，也不会影响太大，估值修复应该还会延续。

    左安龙：好，下面我们再来看看，刚才编辑通知我，他说老左，现在中国南车，中国北车拉升，不妨打出来看看，怎么拉升法？我们看看，真是厉害，这不是一般的钱，朱斌是对盘面经常发现异动，你会有动作的，我看你怎么评价，假如在这种情况下，你怎么评价它？

    朱斌：因为它的趋势向上的，基本面也是向好的题材，像这种走势我个人认为还是要向上的，这个概率大，刚才我们看到金融板块，金融板块还要反复向上。

    左安龙：好，我们希望这样，因为好多人，南车跟北车差不了多少。

    朱斌：从K线形态，是一种上攻形态，而不是做顶的形态，所以应该是看高的。

    今日关注3：解析券商股走势低迷原因

    左安龙：你看，这个就要看门道出来，咱们就看红的，绿的，人家能看出来，这个红不是一般的红，具有上攻的态势，那就好了，能看出就好。好，下面我们打一封朋友的来信，和朋友来交流一下，今天周五，北京的压力比较重，因为他们现在要把全周的资金图都要做出来，我们等他们一会。下面我们请上海的编导把这封来信打出来，我们看看，我们不断要把朋友们的来信加入进来，一起参加股评，这个朋友讲，2010年如此多的新股发行，外加上股指期货的开通，这都不是券商新的业绩增长点吗？可为什么券商板块走势却如此低迷？

    高卫民：我来回答一下。

    左安龙：你是注意盘面的。

    高卫民：对，本身自己也是从券商出来的，当然对券商的了解程度，我想作为投资者，当然是看到了券商业绩新的增长点，像股指期货的IB业务，像融资融券业务等等，这都是推升了券商未来盈利增长点的加大，但是，考虑到2010年整个规模，新业务规模相对还是非常小，融资融券，全行业100亿都不到的水平，我觉得这个能带来多大的收益呢？当然，投资者也看到，新股发行的速度比较快，券商的承销业务这一块，确实去年整个券商承销业务非常不错，但是，现在券商的主营业务里面，经济业务还占70%以上，平均的话，经济业务也就是平时交易的手续费的收入，但是2010年整个业界的手续费下降趋势是非常的明显，幅度非常大，虽然2010年整个证券行业成交比2009年还是有所增加，但是佣金下滑幅度太大，经济业务占的比重太大，造成券商2010年业绩比2009年有明显下滑，整体上有明显下滑，所以这个是拖累券商基本面的因素。

    朱斌：我们看到，从15号下跌下来，跌到我们现在这个位置，走的都是以三浪结构，也就是说这个三浪如果跟前面构成一个联合性调整浪，或者双锯调整浪，这里起来就是大概率事件，如果这里就是走一个C浪，C浪也走不远，走五浪也是斜形结构完成，我认为50板块，机会是越来越近了。

    左安龙：那么上证指数的K线形态，你能看出来，是往上的概率居大？

    朱斌：对，就是往下跌，走一个斜形五浪，也走不远，在未来也是向上的。

    左安龙：恐怕它下跌，你也别怕它，它也走不了多远。

    朱斌：今天盘面已经告诉有资金开始进入这个板块了，这就是量和形态的配合。

    左安龙：但是没关系，这个市场对冲的，那些大资金，有的时候看我们节目，好，你们看出来我们进了，咱们等一等，他为了赚钱没办法，他博弈，不让你知道，他会等一等过两天又往上回一回，也有这个情况，做好各种准备，好，下面上证指数的意思已经告诉你了，下面我们来看深圳成指，日K线图打出来。

    朱斌：深圳更明显。

    左安龙：它已经明确上去了。

    朱斌：地产股在深圳占的权重比较大，像最近地产，就是成交量介入是比较好的，招宝万金成交量介入很大，带动了这个指数，你看它已经在这个三浪就确认，它上的概率，就是下跌，它也是三浪，也走不远。

    左安龙：也是往上走的。

    朱斌：对，这个是大概率事件。

    朱斌：中小板我认为，还是在下降趋势中，因为我们从7月1号，去年7月1号上升，它一个五浪可以成立，后来从12月5号下降过程中，我们发现它的内部结构是往下推动，所以这样看，下的概率是大概率事件。

    左安龙：往下的能量大，就这个意思是吗？往下推动。

    朱斌：对，这是中小板的。创业板是更明显一点，创业板也是在下降趋势中，它的调整更明确一点。

    左安龙：我们看看创业板的，创业板指数的日K线图。

    朱斌：这个从12月20号下到12月8号，这里面明显是五浪推动，也就是说用五浪推动，整个下跌还没完成，这里仅仅是反弹，后面还要下跌的，所以这也是大概率事件，所以这样看来，中小板，创业板我认为风险相对大于50，蓝筹的。蓝筹机会就是渐渐临近了。

    今日关注4：通胀环境对于股市利与弊

    高卫民：我觉得牛市应该伴随着通胀，是这样一个情况，因为，其实最明显06年，07年的时候，通胀高居不下，现在我们看到，单个月超过5%的CPI涨幅，大家都非常惊慌，其实我个人觉得，从国家的调控手段，从限价的措施来说，倒是控制的还可以，我们乐观的预期，全年的CPI应该能够控制在5%以内，有可能1月份还要降一点，从这个角度来讲，我倒是觉得，如果通胀能够温和维持，体现资产价格的股票市场，股票的价格，我觉得它的趋势倒是能够走上行的道路，这一点我觉得。因为通胀什么意思？价格上涨，价格上涨体现在股市里面，很多资产价格都是一个最明显的表现，所以从这点来看，我倒是觉得，国家虽然对民生问题要看重，要解决通胀问题，但是我觉得也不可能把整个价格上涨的趋势完全遏制住，进而使它成为通缩，这可能性不大。

    左安龙：显然你是对这句话，看来是否定态度，就是说通胀无牛市，你是反对的？

    高卫民：对。

    左安龙：通胀就是涨价，你们都涨，股市不好涨，没道理。

    高卫民：确实如此。

    左安龙：但是治理通胀，导致股市会震荡，在震荡中逐级升高，是这个意思吗？

    高卫民：这已经体现出来了，去年下半年到现在为止，整个股市处在震荡当中，最主要原因就是害怕国家政策的收紧，确实货币政策已经从适度宽松到稳健了，超发货币的现象以后不会出现。