衍生解码：看多香港交易所 资金追踪认购证

    香港交易所会在下周三公布全年业绩，经过连日下跌，其股价已落后大市，加上同业合幷消息，或对香港交易所带来潜在威胁，有投资者在上周五选择「抄底」。

    文/“衍生解码”嘉宾主持陈雅羿

    我们今天专访了法国巴黎银行上市衍生产品部联席董事赵海珠小姐，为大家介绍香港地区衍生产品市场的特点。首先我们关注香港地区衍生产品最新的资金流情况。截至2月21日为止的五个交易日，和记黄埔认股证资金流入最多，五天共录得5,546万港元资金流入，而认购证则有73万港元资金流出。中国移动认购证五天共有1,717万港元资金流入，周一有425万港元资金流入。友邦保险认购证五天共有964万港元资金流入，而认沽证则有75万港元资金流出。

    牛熊证方面，恒生指数熊证五天共有9,774万港元资金流入，周一有1,191万资金流出。A50中国基金牛证五天共有1,061万港元资金流出，熊证则有48万港元资金流入。和记黄埔牛证五天共有332万港元资金流入，熊证则有209万港元资金流出。

    同业合并消息 影响香港交易所股价

    赵海珠表示，除汇丰以外，香港交易所会在下周三公布全年业绩，虽然香港去年再成为全球新股集资金额最高的股票市场，但是，最近全球多家交易所合幷的举动，可能对香港交易所带来潜在威胁，间接影响其股价表现。

    比方说，德国交易所落实收购纽约泛欧交易所，成立全球最大的股票和衍生工具交易所，加上欧美等地再传出多家交易所合幷的消息；相反，香港交易所主席夏佳理上周表明，香港交易所暂时没有与其他交易所合幷的理由，只会密切留意事态发展。此举或会引发市场看空港交所股价表现。

    自从多家外国交易所商讨合幷后，市场担忧香港交易所的前景，从上周二到周四，香港交易所股价连续3个交易日录得跌幅，并出现10天移动平均线跌破20天线的看空形态。

    但是，经过连日下跌，香港交易所的股价已落后大市，有投资者在上周五选择「抄底」，全日录得百分之2.5的升幅，收市报170.8港元。从技术上看，如果香港交易所能重上171港元附近的10天线水准，有机会挑战175到179港元。

    认购证获2,700万港元流入 成交逐步增加

    总结上周的表现，虽然香港交易所走势落后大市，但临近业绩公布， 不少投资者利用权证市场，跟进其股价表现。

    据赵海珠分析，从上周一到周五，看多的认购证都录得资金流入，总金额接近2,700万港元，成为上周最多资金流入的权证项目；虽然香港交易所在周五大幅上涨，资金也没有流出认购证套现，反而单日录得1,400万以上的资金流入，成为上周最多资金流入的一天。

    从成交金额来看，香港交易所的认购证成交，上周也有一直增长的趋势，从上周初期约3亿港元，大幅上升到上周五的超过5亿港元；占整体权证市场的成交比例，维持在百分之3以上，成为上周其中一个最受欢迎的个股权证项目。

    和记黄埔股价领先大市

    据赵海珠分析，另外一只恒指成份股和记黄埔，上周的表现领先大市，虽然和记黄埔在3月底才公布业绩，但最近其分拆港口上市业务，受到市场人士注意，股价经过本月初的调整后，最近重拾上升势头，上周五收市报93港元，重返10天和20天线水准，投资者宜留意该股的走势，能否重返约97港元的3年多高位。

    从权证市场的资金来看，由于和记黄埔上周股价波动，认购证曾经在上周三录得短暂资金流出，如果总结上周的5个交易日，仍然有1,000万港元流入认购证，反映部分投资者仍然看多和记黄埔；相反，其认沽证在上周只录得小量资金流出。

    另外，其认购证上周的成交金额开始减少，从上周初期约14亿港元，逐步减少到上周后期的8亿港元，占整体权证市场的成交比例，也从百分之11以上，大幅减少到百分之5.6，可能反映投资者的焦点出现改变，转而关注即将公布业绩的主要股份权证。