房地产引爆反弹行情 估值水平徘徊低位

　　昨日，地产板块集体爆发，整体涨幅达3.01%，资金净流入达到28.49亿元。分析人士指出，目前房地产股的估值已经接近底部，充分反映了楼价下跌的预期。而随着房地产的进一步调控和政策落实，或将导致加速保障房的建设，地产股业务范围也将得到拓展。

　　房地产板块昨日领涨23个申银万国一级行业板块，整体涨幅达3.01%。58个概念板块中，保障性住房板块涨3.35%居第一。资金流向上，统计显示，房地产板块流入金额为28.49亿元，资金净流量居板块之首。

　　其中，天房发展（600322）（600322.SH）、嘉凯城（000918）（000918.SZ）、信达地产（600657）（600657.SH）纷纷涨停，中天城投（000540）（000540.SZ）涨8.29%，广宇发展（000537）（000537.SZ） 涨7.24%、北京城建（600266）（600266.SH） 涨7.14%、中国宝安（000009）（000009.SZ）涨7.04%。

　　消息面上，国家发改委22日发布《商品房销售明码标价规定》明确，今年5月1日起，商品房销售实行一套一标价。另据媒体报道称，新“国八条”出台接近两月之际，国务院近期派出八个调查组，分赴全国各地对先前出台的楼市调控效果进行摸底。

　　国信证券的分析师认为，目前地产股股价已反映了对基本面较悲观的预期，估值水平徘徊在低位。这种以行政手段主导的史上最严厉的调控造就的周期不会太长，如果量价齐跌、政策松动，地产股将迎来政策转向带来的趋势性机会。

　　渤海证券分析师陈慧也认为，从近期已公布年报的房地产上市公司的情况来看，一线地产商2010年对应市盈率仅12倍左右，考虑2011年的业绩预期情况，其市盈率则为10倍左右。房地产当前的估值水平基本反映了调控政策带来的悲观预期，向下调整空间不大，具有一定的估值优势。并较为看好具有规模优势和资金优势的一线地产公司，以及受调控政策影响较小的园区开发类企业。

　　就房地产行业看，国信证券认为，短周期内行业还将承受政策调控。行业的短周期都是由政策引起的。政府通过货币政策、利率政策、土地政策、税收政策和行政调控等方式干预整个行业。预计未来行业政策基调仍将趋紧，并认为在房价没有出现明显下跌的情况下，政策不会松动。