题材股起权重股落：股指上下两难

　　在经历了连续三周的下跌之后，A股本周一出现小幅反弹，但题材股的活跃并未改变权重股的回调态势，成交量继续萎缩也使得股指前景仍然存疑，就短期而言，股指上下两难成为市场人士的普遍观点。

　　上证指数周一以2868.24点高开，在核能、电力等题材股推动下，股指早盘震荡攀升。沪指一度冲上5日均线，但随着石油、保险等权重股回落，股指震荡下跌，午后甚至一度翻绿。尾盘沪指被小幅拉高，以2872.46点报收，上涨8.57点；深成指报收12125.01点，上涨0.48%。两市合计成交1579亿元，较上一交易日减少了170亿元。

　　从盘面来看，横琴新区、机械、风能、电力、核电等板块涨幅居前；酿酒食品，以及银行、保险等权重板块的补跌则拖累了大盘走势。大智慧Topview数据也显示，资金从化工化纤、物流运输、有色金属、电力、银行、地产等板块流出迹象明显，单日净流出均超过了1亿元。

　　至于股指后续的走势，国泰君安证券分析师张晗认为，市场下跌较为充分地反映了投资者能见的风险，而业绩大幅下降的风险能见度尚不高，预计这一风险的明朗化可能发生在7～8月份。所以市场短期内或有反弹，行情以中小盘股为主，不过这依然是资金的博弈结果。

　　华创证券策略分析师郭艳红认为，国际大宗商品价格回落利于抑制通胀，减轻紧缩政策压力，但短期通胀仍高于目标水平，政策维持紧缩态势，商品价格回落加大企业消化库存压力，影响短期经济增长，市场将呈现出上下两难走势。行业方面短期仍无显著差异性机会，关注水泥、家电、银行以及部分确定性增长的公司。

　　东海证券策略分析小组认为，本周将公布4月份经济数据。当前市场做多信心不足，通胀仍居高位的情况下，经济数据无论好坏都将影响市场的预期：若经济数据低于预期，市场产生经济硬着陆预期；相反，经济数据好于预期，则产生政策进一步紧缩的预期，并由此导致本周市场运行节奏混乱，市场波动加大。