本周豆类市场震荡偏弱。本周美豆11月合约最高1405.0、最低1370.0、收盘1377.25，较前一周下跌17.00美分，跌幅1.22%。连豆1201合约最高4493、最低4447、收盘4459，下跌59元/吨，跌幅1.31%。豆粕1201合约最高3382、最低3344、收盘3358，下跌41元/吨，跌幅1.21%。豆油1201合约最高10456、最低10264元/吨、收盘10286元/吨，下跌242元/吨，跌幅2.30%。

　　6月9日美国农业部公布了最新的农产品供需报告，从世界大豆供需看，美国农业部预2010/11年大豆产量为2.6349亿吨，较上月预估上调152万吨，其中主要包括巴西大豆产量从7300万上调至7450万吨；2010/11年大豆总消费量为2.5578亿吨，较上月预估上调139万吨，使得2010/11年期末库存较上月预估上调72万吨。对于2011/12年度，预计全球大豆产量有所下滑，且新年度可能出现供需缺口，期末库存的下滑对远月期价有较强的支撑。美豆市场上，2010/11年度美豆出口量调低使得期末库存增加至1.8亿蒲式耳，高于市场预测的1.73亿蒲式耳的平均值。同时，预计2011/12年度美豆结转库存为1.9亿蒲，高于市场预测的1.65亿蒲式耳的平均值。总体上，供需报告预计巴西大豆产量调高和美豆需求放缓，对期价将呈中性偏空的影响，而2012年全球大豆库存下滑，部分支撑了远月期价。

　　美国农业部预测2010/11年世界植物油产量为1.4608亿吨，较上月预估数值有所上调，其中都有、棉籽油和花生油有所增加，同时国内消费也有所上调，期末库存有所增加至1121万吨，较上月预估增加19万吨，但仍低于去年水平。具体而言，棕榈油产量维持不变，消费调高，但本年度出现供需缺口。预计豆油产量增加和消费调低，本年度供需基本平衡；菜籽油产量略微调低和消费略微调高，但本年度仍旧呈现供需缺口。对于2011/12年，植物油产量有所下滑和消费量继续调高，期末库存继续下滑，对远月期价有一定支撑。总体上，旧年度植物油产量和库存水平调高，对市场呈偏空的影响，但预计新年度植物油库存持续下滑，将支撑远月期价。

　　此外，前期降雨天气推迟了玉米和大豆种植。截止到6月5日，美玉米种植进度为94%，低于去年的99%和5年平均的98%，因而预计美玉米种植面积减少150万英亩至9070万英亩；美豆种植进度为68%，低于去年的83%和5年平均的82%。由于未来未来两周中西部地区的降雨量和温度均可能达到正常水平，这将有利于大豆播种以及初期生长，但由于种植天气仍具有一定不确定性，美豆仍存在天气升水。

　　国内市场上，预计下周公布的居民消费者价格指数处于高位，通胀压力仍存，国储大豆可能继续抛售，继续关注本周二大豆拍卖情况。

　　综合分析，旧年度大豆和植物油库存调高对市场呈中性偏空的影响，但新年度库存的下降也支撑了远月期价。此外，美豆天气升水可能有所减弱，在国内通胀压力仍存的前提下国储大豆抛售将继续进行，因此短期内美豆可能有所回调，但新年度供需仍支撑远月期价。技术上，美豆11月的强阻力在1400美分，但期价仍在2010年11月17日至2011年3月15日形成的上升支撑线上运行，第一支撑在1340美分。预计豆一1201可能回落至4350-4400元/吨附近，短期以偏空操作为主，但此区间切勿大幅杀跌；预计豆粕1201可能回落至3300元/吨附近，短期内以震荡偏空为主；预计豆油1201可能回落至10100-10200元/吨，短期内以震荡偏空为主。

　　马仰清 李盼