编者按：周二5月经济数据公布，CPI同比上涨5.5% 符合市场预期，昨日大盘低开高走大涨1.1%；随后晚间央行再度上调存款准备金率0.5个百分点，这是中国央行自2010年以来第12次提高存款准备金率，也是2011年第6次上调存款准备金率，上一次调整时间是在5月18日。大盘形成的底部三连阳会否因此使反弹再度夭折呢？

　　准备金率再提0.5% A股今日或低开

5月份CPI同比增长5.5% 通胀符合预期 央行继续出手

　　5月份CPI同比增5.5%符合预期，工业增加值同比增13.3%略好于预期，因此缓解了市场对于通胀明显加剧和经济增速快速下滑的担忧，昨日股市反弹涨幅超1%。

　　不过面对创出34个月新高的CPI数据，央行宣布将从6月20日起上调存款准备金率0.5个百分点。分析预计加息时间点会推后。

　　国家统计局14日发布的数据显示，5月份全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨5.5%，涨幅创34个月新高。1至5月份累计，CPI同比涨幅达5.2%。

　　另外，5月份我国CPI环比上涨0.1%。国家统计局新闻发言人盛来运表示，从CPI环比指标看，价格过快上涨的趋势得到一定的遏制。

　　猪肉价升至2008年来最高

　　统计显示，5月份我国工业生产者出厂价格（PPI）同比上涨6.8%，环比上涨0.3%。1至5月份累计，PPI同比上涨7.0%。

　　食品价格再成推高通胀的首要因素。5月份，猪肉价格升至2008年以来的最高水平。

　　此外，旱灾和洪涝等极端天气也推升通胀加剧的风险。不过，农业银行（601288）战略规划部宏观研究员胡新智认为，此次长江流域灾情不会对我国粮食生产带来大幅波动，价格也有望趋稳。

　　而新加坡华侨银行分析师谢东明称，尽管5月PMI中的进口物价指数大幅下降，但PPI仍保持在高位，这表明输入型通胀或仍是中国面对的一个难题。

　　回笼压力不减 存款准备金上调

　　昨日盘后，央行宣布将从6月20日起上调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行自去年初以来第12次上调存款类金融机构人民币存款准备金率。目前，大型金融机构存款准备金率达到21.5%的历史高位。

　　5月外汇占款维持高位

　　据估算，本次上调准备金预计约冻结3800亿元。 目前贸易顺差保持高位，5月外汇占款可能将达4000亿元的高位，央行回笼流动性压力加大。

　　广发证券（000776）认为，本次准备金上调的主要目的是外部资金涌入压力相对较大， 在此情况下有必要继续上调准备金率， 以对冲新增外汇占款。

　　兴业银行（601166）资金运营部的资深经济学家鲁政委对本报记者表示， 未来上调存准仍要取决于外汇占款情况，如果每月外汇占款依然维持3000亿元至4000亿元，那一个月调一次的频率还将保持。

　　对流动性调控力度减弱

　　分析认为， 准备金率对银行体系内流动性控制力正在削弱。大量资金在银行表外信贷中流动，包括信托类产品与银行票据融资等都成为重要的流动性补充工具。

　　分析：央行加息仍持续但时点存分歧

　　分析认为， 中国的通胀率将在未来几个月超过6%。加息压力犹存。 然而，有分析报告指出，由于目前市场与工业数据并不支持经济过度紧缩的决策。广发证券的分析报告预计央行加息时间点将推后。

　　东兴证券宏观经济分析师谭淞表示，货币政策下半年不会明显放松，但两个月加息一次可能会放缓到三个月一次，预计6月加息可能性较小，7月的可能性则更大。未来央行仍有可能再次加息，但时点在本月还是下月初要看6月CPI水平。

　　国家统计局

　　经济仍运行在平稳较快增长区间

　　据新华社电 国家统计局新闻发言人盛来运表示，尽管5月份经济运行部分指标出现回落，但国民经济总体上仍运行在一个平稳较快增长的区间。他说，从去年6月份以来，我国规模以上工业增加值的增长速度基本在13%至14.8%的区间内运行。

　　市场

　　港股急挫收跌

　　收盘前公布“调准”

　　港股14日走势反复。分析师表示，5月份CPI升5.5%符合此前预期，提振恒指开盘后低开高走，同时地产、金融股等午后普遍续升，追推指数午后涨势。

　　不过，下午3时A股收盘后，央行上调存款准备金率，令投资者对央行未来可能进一步推出紧缩措施的担忧续升，此消息一出，尚未收盘的恒生指数应声急挫，收盘下跌0.05%。

　　A股今日或低开

　　5月CPI符合预期，沪深股市昨日低开高走、放量反弹，两市涨幅双双超过1%。

　　但A股收盘后才公布存款准备金率上调的消息，而且港股急挫已反映了这一消息对市场的压力，因此市场人士预计今天A股低开补跌的可能性很大。