外盘油籽弱势整理震荡，对国内油脂走势缺乏提振。在原油大幅下挫、塑化剂风波涉及方便面消息影响下，今日棕榈油领跌，整体油脂深幅回落。豆油1201合约跌100点，收于10218元/吨；棕榈油1201合约跌110点，收于9100元/吨；菜油1201合约跌104点，收于10506元/吨。技术上，期价缺失均线位支撑，再次陷入弱势震荡格局，多单止损于60日均线位后，暂且观望为主。

　　国际市场

　　美元反弹引发市场抛售，原油大幅下挫亦对豆类期价形成打压。但因美豆正值播种末期，且后续天气因素存有不确定性影响，交易商不愿过分剥离市场风险升水，支撑隔夜美豆类尾盘小幅收高。不过，在市场对欧洲经济持有担忧、美5月CPI升幅创三年新高、中国等增持美债影响下，美元指数仍有反弹趋势，将继续对豆类商品形成打压。技术上，美豆仍有下探1350点支撑位走势。

　　虽6月上旬棕榈油出口需求持续改善，但受产量大幅回升影响，市场仍预期马来西亚棕榈油本月库存继续增加。基本面偏空氛围，加之原油、豆油等疲软走势带动，今日BMD维持弱势整理震荡。基准9月午盘跌22点收于3248令吉/吨，技术下方支撑位3200点。

　　国内市场

　　据中国海关数据，中国5月进口大豆456万吨，较上月的388万吨上升17.5%。中国国家粮油信息中心表示，中国6月或进口大约500万吨大豆。大豆进口量自2月份以来已恢复逐月增加的趋势，但同比则下降，因压榨利润破软打击大豆压榨商，且大豆库存相对较高。且因今年上半年压榨利润持续偏低，油厂开机率不高，致使港口大豆供应量处于充裕状态。目前，市场关注仍集中于小包装油限价问题上。因国储5月底再次定向抛售大豆、食用油量有限，仅针对部分大型油脂企业，这对整体油脂市场的影响不具备持续性。油脂价格因成本推动具有较强抗跌性，且在整体油脂商业库存压力不大下，贸易商手中现货量较少，油厂仍有较强挺价心态。

　　今日油脂现货报价稳定，豆油：天津一级10000元/吨、四级9800元/吨，山东一级9930元/吨、四级9730元/吨，江苏一级10100元/吨、四级9900元/吨，广州一级10000元/吨、四级9800元/吨；24度棕榈油：天津、张家港9300元/吨，日照9250元/吨，广东9120元/吨；四级菜油：江苏10200元/吨，湖北、安徽10100-10200元/吨，四川10300-10400元/吨。

　　综上：外盘油籽呈弱势整理震荡、原油疲软走势，对整体油脂走势形成利空影响。且国内油脂受小包装油限价影响，期价大幅上行走势仍显乏力。在本周延续三个交易日上行震荡后，棕榈油领跌整理油脂深幅回落震荡。但受成本支撑，国内油脂仍具有较强抗跌性。在市场短暂消化利空消息影响后，期价或将受到贸易商逢低采购强意愿支撑，重拾企稳偏强震荡走势。技术上，期价缺失均线支撑位，多单止损，观望为主。暂不建议追空操作，待企稳后把握逢低买入机会。

　　(上海中期分析师：邓宁宁)