理财周报见习记者 曾雪梅/文

　　长期来看，华夏、嘉实和长盛管理的社保基金对重仓股的操作依然以稳健为主，各有不同

　　2011年一季度，中国经济保持快速增长的同时，面临日益加大的通胀压力。周期类的建材、机械、化工、钢铁等行业涨幅居前，而非周期的医药、商业、食品等行业出现下跌。

　　进入二季度，A股市场普跌，基金受挫严重。追求稳定收益的社保基金重仓股票普遍下挫。从长期来看，华夏、嘉实和长盛管理的社保基金对重仓股的操作依然以稳健为主，各有不同。

　　二季度股市下跌

　　华夏社保107没亏没赚

　　无论何时建仓，无论什么原因买进，无论曾经的涨势有多良好，最近的熊市行情让不少基金重仓的股票几乎被打回了原形。

　　全国社保107组合账号重仓的几只股票也不例外，它的管理人是华夏基金。

　　根据wind数据统计，截至2011年第一季度，全国社保107组合账号前三大重仓的股票有万向钱潮、桂冠电力和东方集团等。持股数量分别为1377.34万股、1108.43万股和734万股。

　　实际上，华夏基金对于三只重仓股的操作缜密，都在股价低点买入，随后大涨。假如华夏基金对仓位进行了及时且正确的调整，收益将颇为丰厚。

　　对于万向钱潮的操作，可以追溯至2010年4月。与当时新能源汽车资产注入预期遥相呼应，华夏系旗下13只基金参与定向增发，最终获购6444.9万股。

　　2010年第三季度，全国社保107组合账号跟随华夏系其他基金进驻万向钱潮。2010年7月1日开盘价格为10.4元/股，2010年12月31日收盘价格为13.85元/股，涨幅为25%。

　　然而，2011年一季度的操作却略显失策，全国社保107组合账号继续增持了369万股，股价不断下跌。1月4日开盘价格为14.1元/股，3月31日股价为13.75元/股，6月22日，股价为7.63元/股。

　　进驻东方集团，是在2010年的第四季度，2010年9月1日开盘价格为6.22元/股，2010年12月31日收盘价为7.84元/股，涨幅为20%。进入2011年，股价有所下挫，截至2011年6月22日，股价跌至6.69元/股，但同时华夏选择减仓465万股应对，减少损失。

　　桂冠电力则是在2011年第一季度加仓至1108.44万股，成为社保基金107组合的重仓股。2011年1月4日开盘价格为4.42元/股，2011年5月10日收盘价格则为7.15元，涨幅为38%。后由于一季报业绩下滑，截至6月22日，股价为5.44元/股。

　　嘉实社保一季度减仓应对

　　根据wind数据统计，全国社保基金106，206，306，406，504，602和706组合由嘉实基金来管理。

　　2011年以来，股市呈震荡走势，多数基金公司来不及转换风格而遭受损失，嘉实基金在一季度选择了减仓的应对方式，避免了更大的损失。

　　根据wind数据显示，全国社保基金106组合的重仓股有海南航空、三友化工、天地科技和华邦制药等。分别持有股数为2895.99万股、1499.99万股、901.23万股和544.56万股。

　　602组合的重仓股票则有三友化工、金宇集团、九州通等，持股数量分别为499.98万股、299.99万股和225万股。

　　一季度，在34只可显示数据的社保基金组合的重仓股中，嘉实基金减仓了其中的15只股票，其中减持幅度较大的是海南航空，减持599万股，天地科技，减持629万股。

　　海南航空2011年1月4日开盘价为9元/股，截至2011年6月22日股价跌至6.52元每股，跌幅为38%。天地科技2011年1月4日开盘价为25.94元/股，2011年6月22日收盘价格为20.5元/股，跌幅为27%。

　　长盛社保105卖早了国阳新能

　　长盛基金管理的全国社保105组合，成为国阳新能的受益者之一。从2010年第二季度开始布局至今，即使遭遇了二季度的小熊市，国阳新能的涨幅依然超过了21%。

　　全国社保105组合对国阳新能的操作接近一年。并且一直为其前几大重仓股之一。

　　2010年第二季度，社保105组合开始进驻国阳新能，持有820万股，为其第二大重仓股，2010年4月1日股价为16.09元/股。

　　在之后的一个季度中，长盛对于国阳新能没有做任何调仓动作，一直为820万股。

　　在2010年最后一个季度，社保105组合对国阳新能进行了减持，减持股数为220万股。然而，从2010年10月初开始，股价却一路上涨。受益于煤炭资产注入的预期和煤炭板块底部启动的带动，国阳新能的股价强势攀升，走出一波靓丽的行情，截至2010年11月11日，国阳新能股价到达高点，34.99元/股。