自从5月中旬以来，焦炭9月期价整体震荡下跌，重回2300关键点，目前维持在2300一线浮动。主力合约今日开盘2308，收盘于2296，盘中最低2295，最高2317，持仓变化不大。

　　基本面分析：1.焦炭市场整体平稳，成交情况尚可。一级冶金焦山西太原报价1990元/吨(车板含税价)，持平；河北唐山报价2080-2100元/吨(到厂含税价)，持平；连云港报价2160元/吨(平仓含税价)，持平；天津港报价2150元/吨(平仓含税价)，持平。

　　2. 按照规划，'十二五'期间，我国将有2.5亿千瓦的火电项目要上，将带来5.7亿吨煤炭的新增量，5月份，全国铁路煤炭发送量18613万吨，同比增加1847万吨，增长11%。其中电煤发送量12922万吨，同比增加1422万吨、增长12.4%。经过目前的各种保电煤措施，目前火电企业煤炭库存充足，港口库存也在高位，后期动力煤将趋稳提振了焦炭市场。

　　3.中国政府已承诺2011年建设1000万套保障房，较2010年的590万套大大增加，这意味着今年要建设5亿平方米的住房，相当于2010年开工建设的新房总建筑面积的30%。近期发改委制定的《关于利用债券融资支持保障性住房建设有关问题的通知》已下发到地方政府，明确允许投融资平台公司申请发行企业债券筹措资金，这意味着保障房建设专项融资的瓶颈有可能突破，保障房建设将逐渐展开。受此提振，钢价后期仍有上行空间，焦炭需求将逐渐好。

　　技术面分析：中国拟将焦煤列为稀缺资源加以保护性开发，使国内焦煤价格有望保持坚挺。市场对板材需求偏弱，制约着钢铁生产；不过近日地方融资平台获准发行企业债促进保障房建设，可能刺激建材生产，从而对焦炭需求会有所提振。若天气和保障房资金配套及时，保障房提前加速开工无疑会对9月焦炭期价有一个向上的带动。不过，保障房建设仍有不小资金缺口，降雨和高温都将制约建材去库存化进程，因此后期可重点关注天气形势以及市场何时能有效化解保障房资金困局，而板材需求何时回暖也值得重点关注。

　　操作建议：技术上总体偏多，短线或震荡反弹。从盘口看，早盘空头主动减仓，期价反弹，不过多头并不坚决，期焦出现窄幅整理。综合来看，下游对焦炭需求总体偏弱，保障房资金压力减轻间接刺激期焦出现一定反弹。期焦短线或将震荡反弹，短线多单不建议持仓过夜。从长期来看，焦炭目前在2300一线徘徊，逢低多单可大胆介入。

　　马兴和

　　江苏弘业