随着揽储大战落幕，超短期理财产品收益率也随之大幅回落。不过，由于近期回购利率不断攀高，原本只有机构投资者“玩”的国债回购受到越来越多的个人投资者关注。目前不少券商开通个人国债回购业务，给个人投资者提供了现金管理的又一工具。

　　根据央行规定，非金融机构、个人不得参与银行间债券回购业务，不过，个人投资者可参与交易所债市的质押式回购，即交易双方以债券为权利质押所进行的短期资金融通业务。进入6月份，由于银行为应付年中存贷比考核，急需短期冲量资金，市场利率也被大幅推升。6月28日，7天期限的回购年化收益率最高达到7.68%，6月30日1天期限的最高达12.15%，昨日上午1天期限的回购利率大部分时间超过4.50%，7天则轻松到达5%。

　　个人投资者要参与国债回购，须携带股东卡和身份证去营业部，并填写一份签约书。一般情况下，深市当日、沪市在第二个交易日便可以交易。目前，包括招商、申万、中信、长江、浙商和银河等主要券商，都开通了面向个人投资者的国债逆回购业务，资金门槛为10万元。

　　在上交所的交易系统中，目前提供1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天和182天共9个国债回购品种，如1天国债回购GC001，其交易代码为204001；7天国债回购GC007，交易代码为204007；其他依次类推。1天、7天、14天国债回购产品也是市场上最为活跃的三个品种。

　　操作上，国债回购和股票买卖类似，昨日GC007的最高价格为5.600，这就意味着当时的回购年化利率为5.6%，对个人投资者来说，进行回购的操作就是“卖出”，只需在股票交易客户终端中输入代码204007以及卖出数量和价格即可。

　　国债回购品种的实时交易价格(即时利率)，也就是投资者所能获得的年化收益率。以1天国债回购GC001(204001)为例，上周五14时51分，其报价为9，这意味着当时GC001的回购利率为9%。如果当时投资者对GC001进行逆回购，也就是卖出100手GC001，交易金额为10万元。那么，在一个交易日后，也就是周一上午9时30分，系统将自动回款本金10万元，另外扣除手续费后获得的收益为100000×9%÷360-1＝24元。

　　国债回购利率的波动非常大，不仅各个交易日的交易价格有很大波动，单个交易日内价格也会出现较大波动。例如，6月23日，GC001交易价格最高达到10.15，收盘时却跌到了2.86，振幅非常大。但是，理财专家表示，国债回购利率的涨跌只是表明收益率多少发生变化，投资者的本金并不受影响，因此，跟买货币基金一样，参与国债回购的风险较低。

　　国债回购利率与资金市场的供求有着密不可分的关系。在每个月末、季末、年中、岁末前夕，国债回购利率明显地跳高，通常这也是银行高息揽储的时间，市场上的资金需求量较大。比如去年12月30日，GC001交易价格最高达到16，今年6月30日，GC001交易价格最高也达到12.15。投资者应掌握这些规律，适时参与。