本周股市呈现高开低走格局，周一继续前周的强劲反弹，而后半周加息靴子落地并未如预期般带动股市进一步上涨，相反呈现出获利回吐格局。与市场走势疲软相应，虽然中期看好的风向见涨，但基金对短期行情的持续性并未太过乐观，本周并未持续前周的加仓势头，反而在反弹中主动减仓。可比主动股票基金加权平均仓位为79.33%，相比前周下降1.65%。

　　股基加仓1.26%

　　德圣基金研究中心7月7日仓位测算数据显示，本周偏股方向基金平均仓位相比前周下降较为明显。可比的403只股票方向主动型基金中，只有96只基金主动性增仓，27只基金净增仓幅度超过2%，5只基金增仓净幅度超过5%；307只基金主动性减仓，190只基金净减仓幅度超过2%，25只基金净减仓幅度超过5%。

　　可比主动股票基金加权平均仓位为79.33%，相比前周下降1.65%；偏股混合型基金加权平均仓位为72.62%，相比前周下降1.44%；配置混合型基金加权平均仓位69.5%，相比前周下降0.7%。测算期间沪深300指数小幅上涨，有轻微的被动增仓效应；扣除被动仓位变化后，三类偏股基金主动减持均较为明显。

　　本周非股票投资方向的其他类型基金仓位变化不一。其中，保本基金加权平均仓位20.52%，相比前周下降1.86%；偏债混合型基金加权平均仓位22.57%，相比前周小幅下降0.41%；债券型基金加权平均股票仓位12.43%，较前周小幅增加0.6%。

　　从不同规模划分来看，三种规模的偏股方向基金加权平均仓位略有下降。三类偏股方向主动型基金中，大型基金加权平均仓位76.6%，相比前周下降-1.39%。中型基金加权平均仓位76.93%，相比前周下降1.99%。小型基金加权平均仓位74.76%，相比前周下降1.21%。

　　本周基金仓位水平分布变化不大：重仓基金(仓位>85%)占比20.61%，相比前周下降2.15%；仓位较重的基金(仓位75%~85%)占比31%，占比小幅下降0.9%；仓位中等的基金(仓位60%~75%)占比为25.09%，占比上升2%；仓位较轻或轻仓基金占比23.3%，占比增加1%。

　　绩优基金都在减仓

　　目前通胀仍处高峰期，政策也仍处于观察期，政策放松只会以外紧内松、小幅微调的方式进行，不太可能释放迅速放松的信号。从基金的操作来看，谨慎乐观代表了主流观点，虽然对中长期逐渐看多，但仓位仍处于相对较低水平，也尚未看到快速加仓的迹象。本周小幅减仓调整结构是主要方向，多数基金公司旗下基金均体现为小幅减持。华富旗下基金大幅减持，近几周显现出快速加仓后迅速减仓的波段操作迹象。此外，长城、天治、诺安旗下各有基金减仓较为明显。增仓基金的分布也较为散乱，债券方向基金增持相对较为显著。

　　细化到各只基金产品，光大精选一周净加仓7.65%，是加仓幅度最高的基金；嘉实稳健和东方龙分别以6.22%和5.81%的净加仓幅度紧随其后。减仓基金方面，华富成长、华富策略和长城久富三只基金净减仓幅度分别达到12.46%、8.86%和8.82%，是减仓幅度最大的三只基金。

　　再关注一下绩优基金的仓位变化。南方隆元一周净减仓2.42%，鹏华价值一周净减仓0.84%，博时主题一周净减仓1.21%。此外，王亚伟的华夏策略一周净减仓0.79%，华夏精选一周净减仓3.00%。绩优基金的基金经理们全都选择了减仓。

　　陶 炜