据理财周报报道，国元证券研究所与资产管理部门、自营部门因涉嫌在2010年底联手，先买后推操纵股价，近日被中国证监会严查。其中，国元证券副总裁陈东杰以及合规总监沈和付记大过处罚，研究所所长高哲被免职，更有不少员工受此牵连。

　　根据了解，国元证券资产管理、自营和研究所三大部门的利益聚焦点是华工科技(000988)和双鹤药业(600062)两只股票。去年1月至今，国元证券个股研报大多给出“推荐”或“中性”评级，“强烈推荐”评级的屈指可数，而关于华工科技、双鹤药业的研报评级均为“强烈推荐”，撰写研报的分析师分别为郑旻和王广军。

　　据统计，郑旻为华工科技撰写的研报共计5篇，均为“强烈推荐”，最后一份发布于2010年12月16日，题为《金陵岂非池中物，一遇风云便化龙》，给出了6个月30元的目标价。2010年12月10日至2011年1月5日，华工科技股价上涨22.37%，2011年2月23日，华工科技攀至24.28元的顶峰。王广军则写过一篇双鹤药业的研究报告，同是2010年12月16日发布，题为《华丽转身，起飞在即》，给出了12个月45元的目标价。

　　券商研究所与自营或者资管部门合谋“坐庄”的行为，在业内似乎成为公开的秘密，相关事件也屡屡被曝光，譬如已经被媒体报道的日信证券自营与研究所联手炒做宁波联合(600051)，平安证券对中国宝安(000009)、东山精密(002384)的热捧等。

　　实际上，中国证监会对券商各部门之间的信息隔离有明确规定。根据证监会发布的《证券公司内部控制指引》：“证券公司投资银行、自营、经纪、资产管理、研究咨询等相关部门，应当在物理上和制度上适当隔离。”今年1月起施行的《发布证券研究报告暂行规定》也明确规定，“证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告，禁止从事或者参与内幕交易、操纵证券市场活动。”但令人遗憾的是，很多时候“防火墙”并未发挥应有的作用。