经历双边震荡之后，周一CBOT大豆期货市场大部合约收高。7月大豆收盘1352.5美分，上涨0.5美分；8月大豆收盘1346.5美分，下跌0.25美分；11月大豆开盘1340美分，高点1351美分，低点1339美分，收盘1347美分，上涨0.5美分。12月豆油收盘57.26美分/磅，下跌0.05美分；12月豆粕收盘351.7美元/短吨，上涨1.7美元。

　　美元冲高及油价回落对大豆盘面形成压制，不过考虑到天气预报利多，加之作物单产及产量存在着不确定因素，临近尾市，大豆期价企稳。中国新增进口的消息亦对市场构成支撑。据美农业部私人出口商报告显示，中国进口11万吨2011/12年度的美国大豆。

　　当周美国大豆出口检验量为449万蒲式耳，低于此前市场预测的600万-1200万蒲式耳区间下沿。当周美国2011/12年度大豆良好率为66%，和前一周持平。 今晚，美国农业部将公布7月份供需报告。由于此前截止6月1日的美豆季度库存数据高于预期，市场预计，本次报告的美陈豆库存料出现增加。新豆库存预计下降，因种植面积削减。

　　今日国内市场整体下跌，油脂跌幅较大，至中午收盘时，大豆1201合约收在4440，下跌了0.45%；豆粕1201合约收在3320，下跌了0.18%；豆油1201合约收在10176，下跌了0.66%；棕榈油1201合约收在8846，下跌了1.29%。

　　今日现货方面，山东日照港口进口阿根廷大豆分销价维持在4050元/吨，较昨日持平；青岛港口进口巴西大豆分销价在4080元/吨，较昨日持平。张家港大厂恢复报价，43蛋白豆粕3200元/吨，限量销售，张家港大厂油脂大多跟盘回落，一级豆油报价10100元/吨，四级豆油报价9900元/吨，较昨天报价跌50元/吨，四级菜油报价维持10300元/吨，与昨天报价持平，贸易商24度棕榈油下调至8900元/吨，较昨日下跌20元/吨。

　　隔夜美豆小幅回落，今日电子出现较大幅度下跌，同时原油市场的大幅下跌导致了今日国内油脂市场的疲软回落，跌幅较大。今晚美国农业部将公布最新的供需数据，预计将会下调美豆产量及库存量，这有利于美豆远期合约。从走势上看，美豆反弹后小幅回落，还未形成空头走势，国内豆类市场也仅小幅回落，短期没有明显的下跌走势出现；油脂市场跌幅较大，目前也未形成明显的空头走势，建议多头可以继续持有，仓位不宜过重，行情当前仍以震荡较多，还未形成单边的上涨趋势。

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。

　　东亚期货

　　研究部 许亮