第一上海证券市场策略员 叶尚志

　　7 月12 日，港股出现持续性急挫下滑的走势，恒生指数在周一急跌接近400 点之后，在昨天进一步加剧跌势，一举下破了20 日均线和22000 点的整数关，两日下来累跌了超过有1000 点。欧债问题重燃，加上内银股近来被大股东配售减持，港股可以说是正处于内忧外患的局面。

　　另一方面，内地A 股也终于出现了回整的势头。内地公布了6 月份的新增贷款有6339 亿元人民币，货币供应量M1 和M2 分别增加了有13.1％和15.9％，几个数字都要高于5 月份的数据，消息对冲了一下内地经济增长放慢的预期，也同时减低了调控政策会松一松手的机会。上证综合指数最终跌穿了2770 点的图表支撑来收盘，短期走势出现首个转弱信号，前期微型浪底2727 点不容再失，否则有二度探底的机会。值得注意的是，美元指数已升穿了第二季的横盘区74 至76，说明了通过空美元来进行的利差交易仓位，有出现新一轮回补的行动，对于全球资本市场都有构成压力的可能。

　　恒生指数在昨天再度出现低开低走的行程，一开盘就打穿了22200 点的图表支撑，在回跌势头转为更加突显的形势下，引发了市场出现普跌的状态，在昨天有1136只个股录得有日内跌幅，这是大盘出现了破盘表现的证明。恒生指数收盘报21663点，下跌684 点，主板成交量增加至803 亿多元，在放量下挫的背景下，估计大盘仍有向下探底寻找支撑的倾向。

　　盘面上，中国银行(3988)也失守了3.63 元的配股价，昨天跌了3.31％至3.51 元收盘。而权重股汇控(0005)更是出现破底而落的走势，股价下跌2.99％至74.75元收盘，创出今年来的新低。国际评级公司穆迪对一些中资股发出来提示报告，由于市场近期对于中资股的信心看法早已转为相对的谨慎，穆迪的报告对于相关股份带来了雪上加霜的负面效应，建议要继续关注股价的短期波动风险。