中国GDP数据7月13日公布，数据显示，第二季度，中国GDP同比增长9.5％，高于市场预期的9.3％，但符合澳新银行此前的预计。今年上半年，中国GDP同比增长9.6％，也保持在较为健康的区间内。与此同时，中国经济在第二季度环比增长2.2％，也高于上一季度的2.1％和市场预期。

　　好于市场预期的GDP数据，也基本打消了市场对于中国经济将严重放缓的担忧，这也符合我们的预期。在流动性强劲、经济基本增长动力仍然保持稳定向好态势的情况下，市场也不应过度看空中国经济。

　　同时公布的6月月度数据也多数高于市场预期。最让市场吃惊的，是工业增加值数据，6月工业增加值同比增长了15.1％，远高于上月的13.3％和市场预期的13.1％。社会消费品零售总额也同比增长了17.7％，也大大高于5月的16.9％。城市固定资产投资总额在上半年同比增长了25.6％，与前5个月的25.7％以及历史水平相比，也保持在较高的水平上。

　　中国第二季度GDP好于市场预期，也表明中国经济再度回到了常规的发展轨道。由于投资、消费以及出口三驾马车同时保持强劲的上升势头，中国经济再次出现加速的迹象。我们也预计，中国经济在今年不会出现明显的减速，全年的经济增长预测值为9.6％左右，第三季度中国经济将同比增长9.4－9.6％，第四季度受到基数效应的影响，经济增速将下滑至9.2－9.4％，但环比增长率仍将保持在较高的水平上。整体来看，中国经济在未来数年可能仍然面临着“高增长、高通胀”的发展基调。

　　7月12日公布的货币供应数据也显示，M2以及新增银行贷款均高于市场的预期，与此同时，中国第二季度的新增外汇储备也达到了1500亿美元，远远高于同期460亿美元的贸易顺差，表明中国仍然面临着较为强劲的资本流入的压力。大量的资本流入对于中国央行来说，也意味着较为严峻的对冲压力，来防止货币供应失控。

　　与此同时，较为快速的经济增速也将带来通胀的压力，对于中国央行来说，任何形式的货币政策宽松、或者紧缩步伐的停滞，都显得为时过早。我们也维持中国央行将在第三季度加息一次的预测，也维持人民币将在今年兑美元升值5－6％的基本预测。央行也将根据下半年贸易顺差的情况以及资本流入的状况，来决定是否继续提高存款准备金率。（作者：刘利刚 现任澳新银行(ANZ)大中华区经济研究总监）