0%的股价涨跌幅、0.82%的换手率——昨日农业银行A股上市周岁的“庆生”貌似波澜不惊，实则恰恰显示出战略投资者的力挺。

　　7月15日，农行51亿股战略投资者所持A股解禁；下周一，农行一批基础投资者的H股限售股也将解禁。市场对解禁股减持的忧虑情绪蔓延，但昨日农行A股市场表现显示，该行并未遭遇大幅股价波动或成交量突然放大。可以判断，农行的绝大多数战投都没有选择在解禁的第一时间减持。

　　解禁首日

　　A、H股均波澜不惊

　　昨日，农业银行整体走势平稳，虽然在开盘时曾经跌破2.68元/股的发行价至2.67元/股，但在上午10:30后股价就基本围绕2.7元小幅波动，并以该价格收盘，全天涨跌幅为0。

　　从成交量上分析，昨日农业银行的换手率为0.82%，与近期的换手率相比并无异常波动，与3个月之前的换手率相比则有大幅缩减。

　　虽然7月14日农业银行有一笔大宗交易出现，但卖家来自被业内称为“QFII大本营”的中国国际金融有限公司上海淮海中路证券营业部席位，显然与农行的战投无关，且该笔交易的买家席位同样是QFII席位——瑞银总部。

　　H股方面，农业银行股价昨日同样在几分钱的区间内震荡，收盘微跌1分；换手率方面，农行H股昨日明显缩量。

　　绝大多数A股战投

　　近期不减持

　　从投资回报的角度来说，对于解禁的战投来说，即使考虑刚刚实施的每10股派0.54元(含税)现金分红，农行昨日收盘的复权价约为2.75元，较2.68元的发行价有大约2.61%的投资收益，这一收益率显然并没有跑赢一年期定存，战投短期内减持的动力不大。

　　从战投的背景来看，农行A股战略投资者主要包括大型国有企业、保险公司及其他金融机构、农业产业化龙头企业三类。包括中国人寿保险股份有限公司、中国铁路建设投资公司、国网资产管理有限公司、中国烟草总公司、鞍山钢铁集团公司等27家。

　　其中，大型国有企业资金实力雄厚，又深入了解我国银行业发展潜力，对未来发展看好自然不会贸然大规模减持；保险公司和其他金融机构今年以来对农行等银行股的态度都是增持，农行在今年一季度获得了平安和太平洋人寿的增持；而农业产业化龙头企业多数与农行相交甚深，不仅是股东还是多年的贷款客户，这些企业也会对减持行为慎之又慎。

　　同时，由于这些战投持股分散，即使有个别的公司决意减持，对整个市场的影响也微乎其微，甚至可以忽略。

　　此外，下周一，农行一批基础投资者的H股限售股也将解禁。不过，此前淡马锡、科威特投资局等部分投资者已经明确表示不会减持。