大盘综述：周五两市缩量上涨，沪指终结4日连跌局面，但成交萎缩，创近一个月来地量水平，沪指一周跌幅1.75%，深成指周跌幅1.23%。股指期货弱于现货市场，两市高开，开盘后冲高回落，随后反弹，深成指一度上破5日和10日线，但成交不足，午后股指一路下滑，盘中翻绿，尾盘反弹，勉强收红。沪指收盘报2770.79点，涨0.18%；深成指收盘报12352.50点，涨0.42%；中小板综指涨0.43%；创业板指数涨0.94%；沪深300指数收盘报3067.99点，涨0.29%，股指期货IF1108合约收盘价为3075点，跌0.03%。两市成交继续萎缩，沪市成交金额830.2亿元，深市成交金额748.8亿元。

　　基本面解盘：中国外汇交易中心的最新数据显示，7月22日人民币对美元汇率中间价报6.4495，连续第三个交易日改写汇改以来新高纪录。

　　媒体报道，监管层目前已经批准了融资融券试点转常规和“转融通”方案，两项业务或将同时推出。融资融券试点转常规业务年内推出已没有悬念。

　　欧元区领导人在21日举行的紧急峰会上同意赋予金融救助基金全新的权力，帮助希腊克服债务危机并阻止市场动荡局面扩散至整个欧元区。

　　国家开发银行临时取消原定22日进行的至多175亿元174天期贴现债券招标。市场人士分析认为，国开行紧急决定停止发行贴现债券，与近期债券市场短期品种震荡走势有关，市场对信用债的恐慌超过了对通胀的恐慌。融资平台信用风险或许并不会爆发，但是信任危机已经实实在在地来临。

　　热点追踪：周五A股市场约六成个股上涨，非ST个股涨停8只，热点散乱，科学城再度涨停，汇源通信、华东电脑、多伦股份等涨停。行业板块近乎全涨，仅环保和交通运输板块下跌，水泥、酒店旅游、电子信息、家电、食品、农药化肥、化工等板块涨幅居前。水泥股反弹，尖峰集团、福建水泥涨逾7%，塔牌集团涨4.78%。权重股继续萎靡，中国石油、工行、农行、中国石化跌幅在1%以内，建行跌1.23%，中信证券涨1.26%，贵州茅台和洋河股份涨逾1%。创业板反弹，朗源股份、冠昊生物涨停。中小板强于大盘，三维工程、鼎泰新材涨停。

　　技术分析：周五两市缩量反弹，保住了短期箱体震荡格局，但近一个月的地量水平，说明后市继续下跌几乎不能避免。财富软件数据提示，两市资金继续净流出，技术投资者逢反弹离场。技术指标看，MACD指标绿柱出现，回调趋势继续；KDJ指标继续向下，回调压力继续存在；布林线开口似乎将开始走平，令后市形成方向选择机会，透露一线生机。盘中热点散乱，水泥股反弹没能带旺市场人气，权重股继续疲软，印证市场资金面的紧张。股指期货弱于现货市场，K线五连阴，持仓略有下降，多头盘中反击失败。

　　操作策略：综合上面的分析，我们认为大盘无量反弹，避免五连阴的尴尬局面，但盘中上涨无力，市场资金面的紧张状况凸显，后市继续缩量的结果只能形成阴跌，这将对市场形成巨大打击。总体而言，多头无力，空头势必将进一步打击市场，但权重股调整充分，令后市进一步打压存在难度，不过在这种背景下，股指如果形成缓慢阴跌，则是市场所有参与者不愿意看到的局面，所以，预计后市震荡可能加剧。(稿件来源：金融界)