华中数控（300161）：重大资产重组延伸产业链

　　华大、登奇贡献公司业绩，同时使公司延伸至产业链上游。公司收购华大电机70.86%的股权、同时收购登奇机电56.68%的股权。通过粗略计算，2011年，重组后两家公司合计为华中数控贡献利润约2700万元，EPS贡献0.25元。

　　华大电机:开发、生产和销售自动控制所需的各类新型电机和控制装置，为进一步巩固和提高公司的数控系统技术提供了强大的技术支撑。

　　登奇机电:集机械、电机、电子、电器专业领域于一体，使得公司成功延伸至产业链上游，有利于公司降低成本，提高毛利率水平。通过对华大和登奇公司的收购，完善上市公司数控系统产业链、增强上市公司主营业务实力。

　　盈利预测:2011年上半年，公司实现净利润1666.02万元，同比减少39.91%；每股收益0.16元。我们下调公司2011年原有业务的盈利预测分别为0.43、0.57、0.75。公司今年是否可以顺利完成股权转让还有待考察，我们暂时预测公司2011、2012和2013年合并报告后的业绩分别为0.43、0.90和1.18元，考虑到公司通过资产重组提升未来业绩，虽然短期业绩低于预期，但我们看好公司未来的发展前景，维持推荐评级。（华创证券 高利）