16家公司增收不增利 A股中报行情或推至8月中下旬

　　上市公司半年报即将进入爆发期，而银行、煤炭等权重行业依然保持沉默。目前披露的公司多数属于大型企业，但从已披露的数据看，这些公司整体销售毛利率明显下滑，多家上市公司增收不增利。业内人士表示，成本上升可说是吞噬利润的主因，而银行地产等权重股受负面消息影响拖累大盘，预计中报行情将推迟到8月中下旬。

　　作为微观经济体的企业，其表现是反映整个宏观经济趋势的重要指标。不过，从大型公司披露的财务报表看，今年很多企业销售毛利率下滑，持续发展能力令市场担忧。

　　不少企业销售毛利走低

　　根据交易所披露信息，7月以来，沪深共有80家企业发布了上半年财报，累计实现归属于母公司的净利润为73.56亿元，同比大幅增长了102.22%。其中酒钢宏兴以9.02亿元的净利润暂时位居榜首。金发科技、华丽家族和滨化股份等都表现不错。

　　不过，记者统计对比发现，虽然整体业绩增幅翻番，但上市公司的盈利能力并不乐观，销售毛利率整体下滑。

　　在75家可比公司中，有19家公司的销售毛利率超过50%，但有42家公司的毛利率同比有不同程度的下降。

　　其中，业绩增幅超过88倍的华丽家族去年上半年的销售毛利率高达63.78%，而今年同期仅为31%，跌幅过半。今年上半年17个交易日股价暴涨六成多的华平股份，近几年的盈利能力都在下滑，其2009年的销售毛利率为76.02%，2010年为70.68%，而今年上半年继续下滑至60.43%。

　　另外，包括东方铁塔、唐人神、川大智胜、拓邦股份等大企业毛利率在上半年都开始走低。

　　有专业人士表示，销售毛利率是上市公司的重要经营指标，能反映公司产品的竞争力和获利潜力。如公司毛利率显著降低，可能是公司所在行业竞争激烈，毛利率下降往往伴随着价格战的爆发或成本的失控，这种情况也预示产品盈利能力的下降。

　　成本涨上市公司增收不增利

　　值得注意的是，除上市公司销售毛利率整体下降外，部分企业还出现“增收不增利”的怪相，投资者并没有享受到资产规模扩大以及营业收入大增带来的好处。有人士分析指出，成本上涨应该是造成诸多上市公司收入和利润背道而驰的罪魁祸首。

　　根据记者的粗略筛选，在上述的80家公司中，有16家企业增收不增利。包括房地产、化工、家电、日用品、纺织服装等。

　　其中，主营业务为房地产开发的广宇集团，今年上半年实现的营业收入达7.43亿元，同比增长了34.5%。但归属于母公司的净利润仅为0.55亿元，同比更是大幅下降45.68%。从事电子元器件的研发的顺络电子营业收入2.75亿元，同比增幅接近三成，但净利润却逆势下降了18.87%。

　　如拓邦股份就坦承，今年原材料涨价幅度高于往年且波动较大，加大了公司的原材料采购成本，特别是和稀土有关的电机用磁钢都是成倍增长。

　　渝三峡A也指出，2011 年1~6 月母公司原材料采购成本同比上涨约1600 万元，而且通胀还导致人工成本、利息支出、运输费用等各项费用明显增加。

　　大盘中报行情或推迟到8月

　　虽然上市公司频频发布超预期的财务报表，但市场期盼的中报行情却是悄无声息。业内人士表示，中报行情还得依赖金融、地产和煤炭这三大主力板块，但最近这几个板块频频出现利空打击，拖累股指振荡。预计随着权重公司发布业绩，A股中报行情或推迟到8月中下旬。

　　华泰联合证券市场分析人士告诉记者。从基本面上看，金融、地产和煤炭这些主力行业最近都受到利空消息缠绕。不过，上述分析人士表示，市场目前正在消化这些利空，A股中报行情还是可以期待的。

　　根据交易所安排，首份银行股半年报将在8月12日开始披露，首份大型地产公司半年报在8月9日亮相。工商银行、中国石油、中国神华等巨头们都在8月下旬披露业绩。