上周当A股低位徘徊时，上周五欧美股市却出现了自金融 危机以来最为严重的股灾，避险资金四处逃窜，从股市退出。国内7月CPI是否创新高?加息预期升温等等疑问纠结着A股投资者。《每日经济新闻》记者邀请海润达资本总裁仇天镝、挺浩投资的总经理康浩平、广东斯达克基金经理黎仕禹参与讨论。

　　欧美股市走到拐点

　　记者:上周五A股的跳水，直接诱发因素是欧美股市暴跌，投资者对欧美经济丧失信心，这也是自金融危机以来最为严重的股灾之一，欧美经济是否会有大问题?欧美股市会在何时止跌?

　　仇天镝：A股跳水直接刺激因素是欧美股市暴跌，但真正的原因是CPI高企，紧缩政策没法退出，实体经济有滞涨迹象，下跌在情理之中。美国第三轮量化宽松货币政策的推出，将有可能改变这种困局。总之，投资者应先规避风险，再作耐心等待。

　　康浩平：美国现在的问题都是复苏中的问题，并不是又一轮泡沫破灭的开始，所以，不用太过恐慌。至于欧美股市何时见底，我认为，随时有可能。

　　黎仕禹：从周线来看，欧美股市的确已经走到一个拐点。从2009年开始的大b浪反弹，很可能已经结束了，走出c浪调整的可能性比较大。至于何时止跌，这个较难判断，但可能时间上会比较久。

　　CPI创新高可能性大

　　记者:此前大家普遍预期6月通胀见顶，但即将公布的7月的CPI创新高可能性有多大？通胀拐点会何时来临?

　　仇天镝：7月CPI有创新高的迹象，拐点应该在8、9月，随着国际油价的下跌，输入型通胀压力有望减小。

　　康浩平：即将公布的CPI数据几乎可以肯定不会超过上一个月，即使超过，也是强弩之末，说明通胀可控。既然通胀可以控制，那么货币市场的紧缩、高压态势就没有必要继续，如果在通胀可以控制的情况下还继续强力紧缩，除非是想经济硬着陆或崩溃。

　　黎仕禹：预计7月CPI仍然较高，创新高的可能性较大。在未来三个月都很难见到CPI的根本性扭转，但这三个月经历一次阶段性的顶部是可能的。这得益于美债危机或将导致美元升值，大宗商品价格下跌，输入性风险下降，在国内继续实行稳健货币政策等的影响。

　　目前A股指数熊态已现

　　记者：有观点认为A股正在2600点构筑双底，你们是否同意这种观点?是双底还是新一轮下跌的开始?

　　仇天镝：我没有找到2600点这个点位构成支撑的理由。趋势还在向下，跌到哪儿我不知道，暂时也看不到经济基本面好转的迹象。

　　康浩平：我同意2600点一带正在构筑双底的观点，我认为，2011年还是震荡市，2600点不是底部，但离底部不远。2011年大盘运行区间大概在2600到3200点之间。

　　黎仕禹：如今，大盘股已形成熊市通道，其作为影响上证指数的主力，除非经济形势出现显著改变或货币环境出现显著变化，大盘股才会出现趋势性转折。从这个角度看，底部仍难预测。双底的可能性相对会小些。而指数熊态已现。

　　大跌之后关注消费医药板块

　　记者:在大跌后，是否有什么板块或个股可以逢低关注?

　　仇天镝：大跌之后有哪些机会出现，目前还看不出来，要看政策向哪些行业松动，或有哪些突发事件的驱动带来的局部机会。

　　康浩平：大跌之后几乎所有的板块都存在机会。投资是马拉松，疯狂下跌中总是孕育机会。每一次都是如此。

　　黎仕禹：经过此次大跌，银行股已破位，地产股受制于持续调控，接下来对大盘走势 可能形成持续压力。资金出于避险的需求，会逐步转移到消费、医药类等板块以及一些业绩优秀的公司中，这些板块及个股在下半年获得超额收益的可能性较大。