周二全球股市继续维持在低迷的气氛当中徘徊，沪深两市表现稍好，盘中跌幅一度缩小。从热点来看，金融板块、地产板块和种业板块等热点有初步聚合的趋势。热点的聚集使得盘中恐慌气氛有所缓解，涨停板的个股开始在盘中再度呈现。大盘短期反弹的概率多大，中线形成趋势的概率又有多少，以下几个因素可做参考。

　　一.短期反弹概率不小

　　从短期来看，市场出现反弹的概率不小。对此我们主要从市场心理状态的角度去考量。

　　1.CPI。今日国家统计局公布了7月份的经济数据，其中CPI达到6.5%，超越6月份再次创下新高。鉴于翘尾因素影响减小，就此市场再次预计CPI数据会成为年中高点。由此带来的加息预期可能减弱。

　　2.港股的成交量没有再度创下新高。从港股来看，今日的成交量没有持续创下新高，港股恐慌抛售的减少有利于A股市场。

　　3.全球的看法逐渐从悲观中转变。以股神巴菲特为代表，近两天全球对于市场的看法正在从悲观中逐步改变。在外围市场，投资者开始预期欧美股市经过急跌之后短期会有所反弹。对于A股来说，投资者更倾向于权重股的低估值能够起到托市的作用。投资者的预期对于短期市场方向的改变有重要的作用。

　　二.中线仍然要区别对待

　　从中线的眼光来看市场，确实还有一些不确定性需要等待市场的验证。首先，目前欧洲的债务危机还没有能够彻底解决，虽然欧洲央行已经承诺购买西班牙和意大利国债，但是资金的注入能否起到作用还不得而知。其次美国如果未能在近期解决财政赤字过高的问题，那么不排除评级公司继续下调评级的可能，这就会引发资本市场的再度动荡，另外美国政府的财政问题也可能引发新的问题。

　　对于中国来说，如果QE3推出，那么站在6.5%的CPI基础上去迎接，压力也是可想而知的。当然，这些因素目前仍然只是不确定性，也还有好转的可能，但是必须多个心眼。

　　三.短期投资标的

　　就短期市场震荡中的操作机会而言，我们建议关注除了稀土之外的小金属。今年以来由于通胀的原因，金属价格不断上涨。铜等大金属的价格受到国际大宗商品期货市场的影响，而国际大宗商品期货市场的表现又受到欧美危机的影响，在这种不确定性之下机会比较难以把握。但小金属有所不同，期货价格摆动不会影响小金属的价格，而且从今年来看，受益于价格上涨，小金属生产公司普遍业绩大幅上涨，这在股价上还有待做出积极反应。