投资要点

　　8 月9 日，公司发布2011 年上半年业绩报告：实现营业收入 3.61 亿元，同比增长64.82%；营业利润 7827万元，同比增长50.33%；利润总额 7925 万元，同比增长51.80%；归属于上市公司股东的净利润6,893万元，同比增长52.44%。实现每股收益为0.4 元。

　　公司上半年充分受益于智能手机的快速发展。智能手机对高端精密电子零组件需求较传统手机大幅增加，随着智能手机渗透率的提升以及产能的释放，公司各主要产品实现了大幅度增长，其中手机及通讯产品连接器销售收入同比增长82.23%。

　　上半年，公司综合毛利率为36.49%，同比略微下滑0.79 个百分点。从分产品看，收入占比接近50%的连接器毛利率因生产自动化水平的提高，以及高端卡类连接器占比的上升而同比增加了4.20 个百分点；其他，产品如滑轨和LED 精密封装支架毛利率则因成本上涨分别下滑了12.61 和9.84 个百分点。

　　公司同时公布了募集资金项目调整公告，募投项目的调整将有利于增强公司的盈利能力

　　公司利用自有资金和募集资金已经提前实现了增加结构屏蔽件产能 5.6 亿只/年的计划，而智能手机快速渗透使得精密手机连接器尤其是高端精密连接器供不应求，公司产能严重不足，因而公司把募投项目中的电磁屏蔽件产能由5.6 亿只调整为2.38 亿只，同时增加5 亿只/年连接器的产能。

　　根据手机流行趋势，公司将 1,800 万只手机滑轨项目调整为6,700 万只/年手机及移动通信终端精密金属结构件。其中，年产滑轨500 万只，手机金属外观件200 万件（套）和精密结构件6,000 万件。

　　盈利预测

　　以 2011 年EPS 的35-38 倍市盈率给予公司目标价区间为32.84 ~ 35.65 元，给予“增持”评级。