号称婴童食品第一民族品牌的贝因美（002570，收盘价33.69元）昨日公布其上市后首份中报。

　　这份中报毫无亮点，2011年上半年，公司实现营业总收入23.82亿元，同比增长18.18%；归属于上市公司股东的净利润1.95亿元，同比增长1.49%;基本每股收益0.49元。

　　而令人意外的是，两只社保基金组合高调亮相贝因美并占据流通股东前两位，合计买入近900万股，但遭遇严重套牢。

　　高位买入被深套

　　两只亮相贝因美的社保基金组合分别是社保108组合和社保602组合。截至6月末，两者持股量分别为780.45万股和115.44万股，占据其流通股东前两名。

　　贝因美网下配售股份是在7月12日上市，截至6月30日，其流通盘为3442万股，而两只社保基金组合的持股量分别占到贝因美6月30日流通股本的22.67%和3.35%，合计持股占流通盘的26%，显示出两只组合非常看好贝因美的前景。

　　不过，社保基金的深度介入并未带来好运。贝因美上市后除了前两周的冲高，此后基本延续跌势，4月29日其最高价还在50.88元，6月30日其最低价已探至33.40元，6月20日最低价还曾触到32.01元。

　　由于买入量非常大，从贝因美上市后的走势来看，社保组合介入的时间点很可能是在贝因美上市之初。

　　上市的前两周，贝因美的走势异常强劲，从4月12日上市当日到4月26日摸高到50.88元，期间曾两度出现涨停板，而且公开信息披露，期间机构专用席位多次亮相，并且均是净买入。

　　机构专用席位分别在4月12日、13日、14日、19日和21日净买入18928.01万元、9181.79万元、2190.83万元、439.02万元和532万元。

　　在上述5个交易日的龙虎榜单上，每日均只有一家机构专用席位亮相，合计买入金额高达31271.65万元。4月12日～21日贝因美股价最低价为39.76元，最高价为47.63元，考虑到机构在4月12日买入金额最大，假设按照41元的均价计算，5个交易日机构合计买入金额可买入股票的数量为762.72万股，与社保108组合的持股量780.45万股相当接近，由此可以推断，上市之初的机构买入席位很有可能就是社保108组合，且社保108组合建仓的平均成本应该在40元之上。

　　假设该组合仍未抛出贝因美，按照昨日收盘价33.69元计算，社保108组合的浮亏额或接近5000万元。

　　博时、嘉实既未调研也未买入

　　令人意外的是，如此重仓的买入，社保基金似乎并未对贝因美进行过实地调研。

　　贝因美中报所披露的报告期接待调研、沟通、采访等活动情况表显示，上市之后的4月20日～6月10日，共接待了5次机构联合实地调研，然而，其接待对象中均未有社保基金。

　　而两只社保组合的管理人分别是博时基金和嘉实基金，同样，这两家基金公司也没有出现在参加实地调研的机构名单中。

　　更令人意外的是，博时基金和嘉实基金作为两社保组合的管理人重仓买入贝因美，但两家基金旗下的基金产品却未在中报中亮相。

　　贝因美的前十大流通股东名单中，除了社保基金两只组合，还有建信恒久价值基金和中金股票策略集合资产管理计划两家机构，其持股量分别为29.98万股和26.8万股，均远小于社保组合。其余6位股东中，有5位是自然人股东，另一个是合肥市国正资产经营有限公司。

　　有意思的是，从贝因美公布的实地调研名单可以看出，5批参与调研的18家机构中，没有一家在贝因美半年报前十大流通股东名单之列。

　　由于贝因美的股价很快出现了大幅回调，导致社保基金两只组合被深套。业内人士表示，其实社保基金及管理人博时基金和嘉实基金，完全可以通过参与实地调研的方式来对上市公司进行深入了解，这样就有可能像其他参与调研的机构一样，免遭损失。

　　为何社保基金组合以及两家社保基金组合管理人——博时基金和嘉实基金在买入贝因美后，均未参与实地调研？为何社保管理人博时基金和嘉实基金敢于用社保的资金重仓买入贝因美，而自己公司旗下的基金产品却没有买入？