2437点铁底不会重现

　　-李志林

　　自8月9日立秋探到2437点后，本人率先提出了今年的“秋抢”行情已经开始的观点，但市场绝大多数人还没有从国内外种种利空的恐惧中惊醒过来，直至连续六天上涨至8月16日的2636点，主流观点仍然坚持认为“2437不是底”、“还需二次探底”。而后，本人又作出了“不存在二次探底，只是第一波上涨后的回撤，此后还将冲破前高点”的大胆预言，为上周的走势所印证。现在回撤后的上涨态势形成，可继续关注中小市值个股。

　　四大因素铸就铁底

　　一是因为8月9日的2437点是突发性国内外各种利空集中宣泄而成，而目前不可能再有如此多的利空出现，并且一些利空或在缓解，或被证明不存在；二是因为2437点只是开盘后瞬间到达，恐慌割肉盘在一小时内便被社保基金横扫，迅速拉到2500点之上。8月11日和8月22日在隔夜欧美股市暴跌的情况下，也仅探底到2505点和2507点，表明2500点是各方竭力捍卫的底部平台；三是因为2437点后，A股回到了中国经济基本面上来，呈现独立走势；四是因为上周一和上周二创出了今年的地量655亿元和632亿元，2530点上方连续四天收盘，周四更是以1045亿元的量一举拉出74点的大阳线，将5天、10天、20天线和五周均线都踩在脚下，宣告了“二次探底”论的破灭。

　　上证综指研判现盲区

　　今年下半年以来，用上证综指技术分析来研判市场者，屡屡出现了失误。或者一味等待趋势性行情出现，而错失了自6月下旬以来的2个月中2610―2826点、2437―2536点、2507―2616点累计的534点行情；或者一味等待大底部，在地量出现的时候，拒不承认底部，从而一再错失波段性上升行情；或者看对了指数下跌，却看错了市场。诚然，上证综指自7月18日从2826点确实跌到2437点，但创业板指数却接连用4个波段冲高到7月18日的950点之上，完全是牛市走势。其间，许多中小盘股上涨了30%―50%。这些都是上证综指的技术分析所一叶障目的。可以说，自2000年以来的“上证综指即代表中国股市”的时代已经结束了，技术分析者必须将涵盖2/3个股的两个小盘股指数一起分析，才能对市场作出客观准确的判断。

　　中小市值个股显价值

　　上证综指将日益被边缘化。一方面是因为出现了个股越来越多的中小板、创业板这两个新的活力市场；另一方面是因为在沪深股市流通市值3:1的情况下，沪深两市的日成交量却已拉平，甚至经常是深市的量大于沪市，表明上证综指的流通性越来越差，已经被机构和广大投资者日益边缘化了；再一方面，代表上证综指的大盘股，由于上市时的大量圈钱需要，将股本搞得过大。加上年复一年的再融资和限售股解禁，已经永久性地失去了股本扩张能力。在货币从紧情况下，今后上证综指只能有超跌后的反弹，而无趋势性上涨；只能阶段性地上台阶、拉平台整理，而无担任领涨主角的可能；只能是长期熊市，不存在反转或牛市行情。

　　中小市值个股已经成为新的主战场。面对14万亿流通市值的沪市(2007年6124点时也只有9万亿)，靠目前市场的资金，无法炒得动(基金只有2万亿)。而面对5万亿市值的深市，尤其是流通市值不超过2万亿的中小板、创业板，市场运作资金则游刃有余。

　　长期以来被市场认为“有中长线投资价值”的上证综指主板，其实只有价值虚名而无价值的实质。而长期被视为“投机”的中小板、创业板，反而是政策重点扶持的对象，有中长线投资价值的标的，是波段操作的最理想品种。

　　本周提示

　　回撤后的上涨态势形成。上周的重要成果是：创出632亿地量，探明第二波回撤底部2507点，补掉了第三个跳空缺口2556点，以74点长阳站上2600点，不仅收复5天、10天线，而且收复了失守四周的20天线和5周均线，从而形成了周线级别的上涨态势。本周即将面临2630点上方连续收盘，以及补第二个跳空缺口2644―2675点的任务。希望大盘股和上证指数走得越慢越好，更重要的是关注创业板能否创出959点新高，中小板能否突破半年线6761点。