行情回顾：

　　周五，PTA低开后弱势震荡，上午触底回升，午后以震荡为主，日内总体弱势。主力1201开于9980，日内最高10034，最低9966，尾盘收于10016，较昨日均价跌58元/吨。日内成交1237074手，持仓减28404手至402180手。

　　上游市场：

　　WTI涨0.12至88.93，Brent原油跌0.56至114.29；石脑油跌3美元至974-977美元/吨CFR日本；异构级MX涨7美元至1355-1356美元/吨FOB韩国；亚洲PX涨22美元至1681-1682美元/吨FOB韩国，欧洲涨16美元至1595-1597美元/吨FOB鹿特丹，美国涨18美元至1590-1600美元/吨FOB美国海湾。

　　下游市场：

　　今江浙涤丝延续稳中上涨；传统旺季临近，下游终端需求未见较为明显好转，短期涤丝小幅慢涨，上涨空间仍需等待下游配合。上午江浙直纺涤短早盘报价总体平稳，半光1.4D主流现款出厂报价13400-13500元/吨。

　　综合评述：

　　原油继续反弹，PX价格收高，由此折算的PTA的加工利润有所下滑，成本支撑作用依旧存在。而短期内因国内PX供应紧张，而亚洲地区装置检修较多，因此PX价格将保持强势。从这个角度来分析，PTA价格短期下跌的空间将不大，近两日虽然期货调整，但现货却依旧保持坚挺，充分反映出目前PTA市场供应不充裕，而成本支撑较强的局面。而下游涤丝延续稳步上涨的态势，但是市场所期待的旺季能否到来依旧是一个悬念。近两年从产销上来看，纺织服装的消费往往呈现淡季不淡旺季不旺的局面，今年在资金、用工、原料等方面的压力下，纺织服装行业的生存难度加大，旺盛的可能性不大，这将是中长期一个利空的因素。因此，对于PTA的判断，依旧是保持短期可能在PX的炒作下保持强势，也不排除再度冲高的可能，但是上行的空间不大，中长期将从高位震荡回落。

　　技术上看，MACD指标已经拐头，死叉如果形成将有望迎来新一轮的弱势行情，或宣布PTA的反弹结束，当然该信号还需要市场进一步的确认。而如果用波浪理论来分析PTA，春节后的下跌直至6月底7月初应该是完整的下跌A浪，而7月份至今应该是反弹的B浪，后市可能迎来又一轮下跌的C浪，但可能下跌的趋势比较缓慢，以震荡偏弱为主。

　　(永安期货研究院 庞春艳)

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