香港恒生银行7日发表报告表示，因应全球经济形势变化，预期内地不会进一步紧缩货币政策；与此同时，在通胀高企下，货币政策于短期内也不会逆转。

　　根据恒生银行当日发表的《中国经济脉搏》报告，内地经济在内需带动下7月份得以继续扩张。随着全球经济环境恶化，以及内地政府持续紧缩政策的影响进一步显现，未来数月内地经济增长料会进一步减慢。不过，经济师认为，内地经济增长大幅放缓或经济硬着陆的风险甚低，仍然维持2011年全年国内生产总值增长9.3%的预测。

　　报告表示，尽管增长势头放缓，但通胀仍然是内地经济的主要忧虑。消费物价通胀7月份达6.5%，为3年以来新高。经济师预计，内地通胀料已于7月份见顶，但估计未来数月仍会在高位徘徊，全年平均为4.8%。

　　报告表示，在国外方面，多个发达国家正面对经济下滑甚至再次衰退的风险，加上欧洲债务问题挥之不去，投资者及消费者信心均受打击。上述情况预示内地出口前景不利，令内地政府难以进一步收紧货币政策。

　　另一方面，尽管在食品价格趋于回落的情况下通胀可能已经见顶，但由国内因素产生的成本压力在工资及租金上涨下仍将继续高企。经济师指出，内地货币政策开始放松的时机仍然未至。

　　报告说，在上述背景下，人民银行料将维持银行利率及法定存款准备金率于现有水平。然而，政府可能会继续微调政策措施，人民银行近日将保证金存款纳入存款准备金的缴存范围，即为一例。