周五A股市场再度破位下行，主要股指跌幅在1%左右。因中国和欧美经济数据不佳，以及意大利七银行遭标准普尔降级，全球股市大幅下挫，油价黄金狂泻，A股市场受累大幅低开，随后在2400点出现一定的抵抗反抽，回补了大部分早盘跳空缺口，沪强深弱格局明显。截至收盘，上证综指报2433.16点，下跌0.41%；深证成指报10538.4点，下跌1.14%。沪市成交为679.5亿；深市成交为555.5亿，两市合计1235亿，同比略有萎缩。

　　盘面观察，今日早盘，沪深两市股指未超预期的大幅低开，不过随后水泥、地产、银行等权重板块逆势活跃，股指受此带动逐级走高，但在即将触及昨日收盘价时出现犹豫，临近中午收盘在期指的拖累下再度出现回落。午后，沪指二度回探2400点，在确认支撑后尾盘跌幅明显收窄。从多空力量对比来看，空方仍占据明显优势，仅有传媒、水泥、环保等少数板逆势收高，但权重股出现一定的护盘迹象，而以创业板为首的中小盘个股跌幅居前，在此影响之下创业板指和中小板综合指数跌幅超越大盘。

　　近期内外“黑天鹅”事件频频爆出，令市场人气大伤。不过这期间也出现一些积极因素。一是各国管理层积极应对危机。G20在华盛顿发布声明称将全力应对经济挑战并维护市场稳定。与此同时，近期各项数据均显示欧债危机不断恶化，IMF重启了总额为5710亿美元的资金池，旨在增加贷款资源。二是百亿社保资金获准择机入市。有媒体报道，有超过100亿社保资金近期已通过相关会议批准，于上周划拨到社保账户中，并将择机投资于股票市场。虽然对于目前的市场来讲100亿元，有些杯水车薪，但其信号意义更强。三是ETF基金连续三周逆市净申购。虽然市场在不断下跌破位，一度创出年内低点，而颇能反映机构动向的ETF基金却在持续加码，说明在市场持续调整后，前期一直减仓的机构投资者也出现了一定的分歧。

　　技术上，周线上沪指呈现放量加速赶底的形态，股指沿着5周线震荡下行，均线系统继续呈现空头排列，中期趋势仍未发生改变。日线上，今日沪指明显脱离本周前四个交易日的整理平台，再度破位下行并收出十字星形态，下周或面临短期方向的选择。而从60分钟图上看出，目前股指处在小型下降通道的支撑线附近。由此我们判断，在周末无利空消息的情况下，周一早盘能够今日剩余缺口回补，那么下周反弹行情或可期待，但在假日因素和中国水电的干扰下，高度不可过于乐观，主要压力位在2520点附近。

　　操作上，本周后三个交易日的整体震荡明显加剧，同时成交量相比前期也明显放大，显示对于股指的不断走低，多空分歧逐渐开始显现，期间不排除部分机构在恐慌中收集散户投资者带血的筹码。我们认为，越是利空云集的时候就说明黎明已经不远，虽然目前仍不能判断市场调整已经结束，但基本上已经出现调整的后期，选择下跌时抛售不合时宜。

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