从4月中旬以来展开的调整，到9月下旬已经持续了近半年。尽管期间多方屡有反抗，但就基本趋势来说，一直运行在震荡下行的下跌周期中。如果追溯得更远一点，事实上，从2007年10月6124点见顶以来，跌势算算已经四年了。今天的市场给人一个重要的感受，就是股市波动的周期越来越长了。

　　股市涨跌的周期不断延长，可能跟以下几个因素有关。

　　（1）规模的不断扩大，客观上会使市场的涨跌周期不断延长。随着市场规模的不断扩大，要完成一轮完整的涨跌周期，需要的时间自然就越来越长，这是一个客观规律。值得注意的是，市场规模的扩大，不仅体现在两地市场上市的股票越来越多，关键还在于股权分置改革之后，流通规模成倍扩张。原先只有三分之一股票是流通的，现在至少百分之八九十都是流通股，市场规模的扩大，远远不是股票数量多了那么简单。市场规模的扩大，在过去四年，不是算术级数的扩大，而是几何级数的增长；不是上市公司家数扩大了几倍，而是流通股数扩大了十几倍。

　　（2）大盘股的沉寂使市场波动周期大大延长。尽管就今年的情况看，中小板和创业板都出现了较大幅度的调整。但如果从2007年第四季度开始综合起来考虑，小盘股还是涨了不少。真正拖累指数下行的，是那些权重较大的大盘股。以上证50指数的情况看，2007年10月是4772点，到今年9月下旬是1750点，砍去了三分之二，剩下了三分之一。过去四年，市场波动的周期不断延长，跟大盘股不断走低有直接关系。正因为大盘股走势沉闷，指数才显得比较平稳。不过，这种平稳多少是个假象，超过七成的股票，在过去几年里震幅都是惊人的。所以，通过上证指数反映的市场周期，的确是拉长了，但从中小板和创业板指数的波动情况看，多空的转换依然是频繁的。

　　（3）市场心态趋于麻木，也是造成股市波动周期不断延长的重要原因。尽管2007年第四季度以来的跌势已经持续了四年，但随着时间的推移，投资者对股市的涨跌大多能泰然处之。目前市场的投资者大多数都可以算老股民了，见惯了市场的风风雨雨，很少为短期市场的起伏一惊一乍，涨了不追，跌了不割，这成为越来越多人的投资习惯。这种“泰然处之”的心态，也许代表今天的市场比过去成熟了，但也反过来看，也可以说是一种麻木或无奈。涨了，固然可喜，跌了，也泰然面对，不求一夜暴富，但求小富即安。正是这种投资心态的变化，才使现在市场涨跌周期越来越长。如果股民队伍不发生实质性变化，估计这种平和的心态还会对市场产生长久的影响。

　　也许每个人的行为，都会对市场的现实产生或大或小的影响，但每个投资者在市场现实面前，都只能尊重和适应。所以，对股市波动周期不断延长这一市场现象，我们有些无奈，但都要服从。 瀚民